銅
重要資訊
LME銅庫存減1825噸至188725噸。
觀點
現貨方面，本周進入月度長單交付周期，故今日整體持貨商挺價意願強，現貨報價隨着成交的積極而一路順勢走高，但依然是以貿易商活躍爲主導，下遊剛需採買，其表現並沒有亮點。
基金空頭明顯增倉，淨空明顯。當前宏觀環境及基金持倉表現類似於去年年底的情形，銅價表現偏弱。中美貿易磋商進展僵持不下仍然主導市場情緒，同時人民幣受事件影響再度開啓大幅貶值趨勢，對內盤銅價形成一定支撐。現貨端下遊採購力度仍較爲疲弱，下遊剛需採購爲主，對於銅價的支撐體現的也並不明顯。建議前期多單維持輕倉觀望，關注47000附近支撐力度以及中美貿易局勢變化。
策略
建議前期多單維持輕倉觀望，關注47000附近支撐力度以及中美貿易局勢變化。
鋅
重要資訊
暫無
觀點
今日滬鋅收跌2.00%；上期所倉單減少2277噸至29422噸，5月17日LME鋅庫存減450噸至104850噸。
今日冶煉廠略有惜售，因本周長單到期，貿易商長單交投較爲活躍，市場報價升水200-240元/噸左右，下遊今日觀望情緒較濃，進口鋅及雙燕馳宏等主要對接下遊平牌成交均平平，日內成交主由貿易商貢獻，總體成交較上周五略有升溫。
宏觀面，美元指數維持在近兩周高位附近震蕩，經濟數據相對樂觀，多數非美貨幣走弱，都給美元提供支撐，堅挺表現亦使鋅價承壓。國內股市大跌部分影響市場氛圍，美國政府周四正式將華爲列入一份貿易黑名單，並立即實施限制，貿易戰因素仍存陰雲，市場情緒偏悲觀。
基本面，三地社會庫存錄得小幅增加，市場對於後續庫存增加仍存在一定預期，國內去庫速度放緩，加工費高位回落，冶煉端五月開始國內一些煉廠進入檢修，供應拐點尚未到來，倫鋅下行趨勢較爲明顯，日內增倉多以空頭爲主，在宏觀面沒有改善前，短期鋅價走勢偏弱。
策略
建議觀望，激進可短線可清倉試空，老空可持。
聲明
本報告中的信息均來源於公開可獲得資料，雲晨期貨研發部力求準確可靠。但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此報告操作，責任自負。本報告不構成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告僅向特定客戶傳送，未經雲晨期貨研發部授權許可，任何引用、轉載以及向第三方傳播的行爲均可能承擔法律責任。
