銅：從消息面看，祕魯土著社區的民衆決定對五礦資源(MMG)旗下祕魯 LasBambas 礦實施新一輪道路封鎖，因此前該社區與五礦資源就補償金問題談判無果而終。盡管招致銅礦業者反對，贊比亞總統仍堅持進行稅務改革。限制類廢料進口批文申報開啓，預計下半年廢銅進口將進一步減少。從下遊消費看，據 SMM 調研數據顯示，4月電線電纜企業開工率爲87.81%，環比上升3.75個百分點，同比下滑1.31個百分點。4月份銅管企業開工率爲91.79%，同比上升1.47個百分點，環比上升6.55個百分點。4月銅板帶箔企業開工率爲73.16%，環比減少2.29個百分點，同比減少7.53個百分點。從原料供應看，最新銅精礦加工費65美元，低於第二季度銅精礦加工精煉費73美元。SMM 數據顯示，2019年4月中國電解銅產量爲70.65萬噸，環比下降5.94%，同比下降4.24%。1-4月累計產量爲291.34萬噸，同比增長2%，5月檢修企業增多，買近賣遠套利單可繼續持有。歐元區經濟數據低於預期，美元震蕩加大。國內加大稅收和電力優惠力度，基建項目逐漸啓動。本周宏觀影響因素較多，基本面相對平穩向好，期價震蕩探底，建議依託前低買入交易爲主，關注後續消費回升的反彈機會。
鋁：消息面看，近期山西環保督查，因部分企業赤泥泄漏，導致部分氧化鋁廠被勒令減停產。氧化鋁價格持續上調，冶煉企業成本提升。挪威海德魯獲準全面重啓 Alunorte 氧化鋁廠產能。從原料供應看，SMM 數據顯示，3月中國氧化鋁產量爲601.9萬噸，同比增加5.07%。4月全國電解鋁產量292萬噸，同比增長3.9%；1-4月累計產量1148萬噸，同比增長4.1%。一季度國內電解鋁減產規模超50萬噸，但2019年仍有290萬噸產能要投放。從下遊消費看，2019年54.6萬噸減少4.8萬噸；1-4月中國未鍛軋鋁及鋁材出口量合計194萬噸，同比增長12.8%。總體而言，氧化鋁成本提升，價格小幅上漲。消費旺季，鋁材下遊開工率上升，鋁價震蕩攀升。氧化鋁價格上漲加快，鋁成本攀升，建議短多交易爲主，等待基本面進一步轉好的信號。
鋅：從消息面看，中國五礦有色銅鉛鋅產業基地鋅項目在湖南全線投產。湖南太豐礦業集團計劃5月15日前後復產鋅錠，因當地環保整治，該公司於2018年2月份起停產整改。泰克資源與高麗亞鉛旗下韓國鋅業達成了2019年的鋅精礦供應長協加工費，敲定的鋅精礦年度長協加工費爲245美元/幹噸，以2700美元/噸的直接現金價格作爲分水嶺。中國2019年3月精煉鋅(電解鋅)產量同比增長0.4%至45.3萬噸;2019年1-3月產量爲130.6萬噸，同比減少5.1%。供需端： 3月進口鋅精礦爲20.23萬噸，同比減少了10.21萬噸，環比減少了8.7萬噸。從下遊消費看：據中國汽車工業協會統計分析，4月乘用車共銷售157.49萬輛，環比下降22.01%，同比下降17.73%；1-4月，同比下降14.65%。消費短期回落，鋅精礦加工費處於高位。但短期 LME 鋅現貨升水較高，國內檢修企業較多，建議短空交易爲主，關注全球 LME 庫存回升的時點。
