◆銅中性
投資建議：短期在46000-47000元/噸區間內震蕩，暫時觀望行情分析及熱點評論：
隔夜LME銅連續反彈，LME銅庫存減25噸至211775噸。國內現貨升水80-升水150元/噸。現貨市場，好銅成交氛圍略遜於平水銅，溼法銅全面升水報價，持貨商報價堅挺，貿易商交易繼續主導市場，風險意願令現貨升水居高不下。鮑威爾暗示降息可能，稱將採取適當措施維持經濟擴張。全球制造業同步大幅下滑。美國ISM制造業指數跌回特朗普當選總統之前的位置。智利4月銅產量爲462046噸，3月爲479080噸。智利國家銅業公司旗下Chuquicamata礦工會工人或舉行罷工。據SMM統計，4月中國進口陽極銅總量共計6.4萬噸，環比增加19.7%，同比減少6.8%。1-4月累計進口陽極銅25.26萬噸，累計同比減少10.6%。黑龍江紫金銅業年產陰極銅15萬噸項目將年內投產。智利Codelco旗下Chuquicamata礦預計產出未來兩年大降40%。廣西金川公司冷修復產後第一批陽極板出爐。總體來看，歐元區制造業數據不佳，中美貿易爭端升級，全球經濟衰退明顯，終端需求難有起色，銅精礦市場擾動因素減弱，銅價短期震蕩偏弱。
◆鋅中性
投資建議：空單止盈離場，底部調整階段開始，觀望爲主行情分析及熱點評論：
隔夜LME鋅價格微跌，盤中再創新低，LME鋅庫存減750噸至99625噸。現貨貼水50元/噸一升水100元/噸。現貨市場月間價差擴大持貨商積極出貨，下遊按需入市補貨，市場畏跌情緒仍存。LME注銷倉單大增。4月份中國壓鑄鋅合金生產商庫存率爲14.7%。廣東出臺《廣東省完善促進消費體制機制實施方案》，提到逐步放寬廣州、深圳市汽車搖號和競拍指標，擴大準購規模。ILZSG：3月全球鋅市場供應缺口44，500噸。甘肅廠壩有色金屬有限責任公司成州鋅治煉廠發生一起二氧化硫逸出事故。國際鉛鋅研究小組（ILZSG）周一（5月27日）公布的數據顯示：全球精煉鋅產量爲108.8萬噸，使用量爲113.2萬噸。中汽協：中國1-4月汽車銷量同比-12.1%，中國4月汽車銷量同比-14.6%。綜合來看，前期支撐鋅價的兩個邏輯都在逐步被打破，LME鋅庫存持續大幅增加，冶煉瓶頸問題在6月將大幅緩解，下遊需求也難有大幅改善，鋅大幅下跌後向下動力減弱。
◆鉛偏弱
投資建議：再生鉛短期繼續支撐價格，主力仍在16000元/噸附近震蕩，暫時觀望行情分析及熱點評論：
隔夜LME鉛價格上漲，LME鉛庫存減50噸至69350噸。SMM1#鉛錠15950-16100元/噸，再生精鉛15950-16100元/噸。現貨市場宏觀氛圍欠佳，市場維持觀望心態，部分地區再生鉛恢復供應，蓄企需求出現分流跡象，整體市場成交偏淡。部分煉廠惜售少出，蓄企需求未有明顯改善，採購意願降低，市場成交回落。預計2019年鉛蓄電池市場規模微漲至1650億元。財政部：電摩和電輕摩免徵購置稅。全球3月精煉鉛產量爲107.4萬噸，使用量爲106.4萬噸。環保檢查硝煙四起，再生鉛持證煉廠周度開工率50.4%。環保專項督查開始，部分再生鉛煉廠生產受影響。江西銅業鉛鋅金屬有限公司於5月6日復產鉛錠，年產10萬噸鉛。總體來看，需求端仍是鉛現在最大的問題，消費仍在淡季，且電動車新國標以及汽車產銷持續雙降對鉛需求打擊很大，但受成本影響下方有較強支撐，短期區間震蕩。
◆鎳偏弱
投資建議：空單繼續持有，關注96000一線支撐行情分析及熱點評論：
隔夜LME鎳價格小幅下跌，LME鎳庫存減30噸至158916噸。SMM1#電解鎳報價96650-97500元/噸。現貨市場，金川俄鎳升水走高，下遊憂慮鎳價下跌，貿易商採購表現謹慎，現貨成交不及昨日。柳鋼中金、廣西金海、酒鋼6月檢修計劃6.5萬噸不鏽鋼產能受影響。廣西金海煉鋼和熱軋產線停產。華東某高鎳鐵廠鎳鐵產線已基本復產。因江蘇省安全環保組團近期對南通化工園區、化工企業進行評估，某企業硫酸鎳產出縮減35%。美國5月制造業PMl終值爲50.5，創近10年來新低，美元指數跳水。印尼金川第一臺礦熱爐已出鐵。4月中國鎳鐵進口14.55萬噸，環比3月增加4.83萬噸。
BNEF預計2025年中國將佔全球電動乘用車銷量的48%。中國海關恐將對進口不鏽鋼方坯進行徵稅。2019年全球鎳市將供給短缺8.4萬噸。印尼德龍一期鎳鐵項目中的第13臺RKEF礦熱爐預計5月底出鐵。當前鎳鐵月產量約7200鎳金屬噸，待第13臺爐出鐵穩定後，月產量可增加600鎳金屬噸左右。第14、15臺礦熱爐預計在今年7-8月能全部投產，屆時月產量總計可達到9000鎳金屬噸。
