鎳
現貨，SMM1#電解鎳96650-97500元/噸，1#金川鎳97400-97600元/噸,1#進口鎳96600-96750元/噸。俄鎳較無錫1906普遍貼水50元，金川鎳較無錫1906合約報升水800元/噸。
鎳鐵鎳礦：消息：《關於中美經貿磋商的中方立場》白皮書發布，關注中美經貿磋商的後續發展與影響。4日，鎳礦，鎳鐵價格下降5元/鎳點，菲律賓一季度鎳礦石產量同比增加3%至297萬千噸。鎳板對高鎳鐵升水高位小幅回落。即期原料計算高鎳鐵利潤依然豐厚，後期高利潤狀態或難以持續。鑫海鎳鐵新增產能全部投產，內蒙古奈曼經安鎳鐵新增產能4.5萬鎳噸/年或於10月份出鐵，印尼新增鎳鐵產能則集中於四季度。庫存方面6月4日LME鎳庫存減30噸至158916噸，庫存小幅回流，整體去庫存方向不變。6月4日上期所鎳增加265噸至8526噸。近期LME鎳重新轉爲小幅貼水，俄鎳對滬鎳主力貼水，對無錫平水，俄鎳進口窗口關閉。SMM數據顯示，上周華東鎳現貨庫存增3000噸。不鏽鋼市場方面：不鏽鋼價格再次走弱，但市場成交依然清淡，雖然部分不鏽鋼廠公布減產檢修計劃，但暫時主要以200系爲主，對300系影響較小，市場仍表現較爲謹慎。目前不鏽鋼廠計劃來看，五六月份供應可能不會出現明顯的下降，而六月份開始需求或逐漸進入傳統淡季，因此後市價格或仍不樂觀。
綜合情況來看：鎳礦供應充沛，鎳鐵預期壓力還未兌現。現實供需仍然偏緊，短期價格或仍以震蕩爲主。但是從中線產能來看，雖然預期供應遲緩，卻不會缺席，中線大格局依然偏空。不鏽鋼6月進入淡季疊加高庫存，不鏽鋼冷清，鎳價承壓，預計鎳價震蕩下行。
銅
現貨：1#銅46330元/噸，漲120元/噸，升貼水：升80-升150
現貨市場，升貼水較上個交易日走強，下遊企業部分參與。上周LME庫存增加2.28萬噸，SHFE減少0.68萬噸，保稅區減少1.8萬噸，全球四地庫存合計93.41萬噸，較上周減少0.79萬噸，較去年同期減少40.51萬噸，庫存持續低位。下遊方面，據SMM調研數據顯示，4月銅板帶箔企業開工率爲73.16%，環比減少2.29個百分點，同比減少7.53個百分點。預計5月銅板帶箔企業開工率爲73.47%。除了空調數據外，其他消費數據低迷，未有好轉跡象，銅消費時至今日在旺季時節整體表現旺季不旺。需求不暢但是庫存依舊去化的原因主要是由於礦端緊張和國內冶煉廠檢修導致精銅供應下滑，以及精廢價差收窄，廢舊銅方面，下半年廢銅進口量將進一步減少。消息面上，韋丹塔(Vedanta)上周五表示，Konkola銅礦已沒有在生產銅。據知情人士表示該礦已經停產數周。礦工工資在推遲三天後，與上周支付。韋丹塔贊比亞資產清算案聽證會推遲到6月4號。另外，贊比亞礦業部長Richard Musukwa稱，韋丹塔子公司孔科拉(Konkola)銅礦被指控未能遵守環境和財務法規，這對其它公司應有警示作用。韋丹塔周五稱，該公司及子公司孔科拉銅礦正尋求國際仲裁來解決爭端。若下遊消費沒有好轉，目前基本面並不支持滬銅反彈行情。目前 宏觀環境較前期走弱，近期磋商進程超預期，周末美國將中國商品提高關稅推遲兩周，而中國 則將對美國600億商品關稅如期提高，貿易戰僵局一時難以打破。疊加疲軟的消費，使得銅價 破位下跌，短期空頭增倉，kdj向下擴散，技術指標空頭趨勢，銅價弱勢震蕩。在貿易爭端這 個主要因素解決之前，銅價很難有確定性改善。
鋁
A00鋁14100元/噸，跌70元/噸，升貼水：平水-升40
成本方面，氧化鋁本周價格平穩，國際方面，海德魯氧化鋁廠已獲得批準，開啓全球最大氧化鋁產能，預計兩個月恢復運行，氧化鋁價 格上漲勢頭恐將受阻。但是河南展開露天礦山集中百日會戰，預計短期氧化鋁價格保持高位震 蕩，形成一定的支撐。庫存方面，根據我的有色，6月3日，國內鋁錠社會庫存較周四下滑3.6 萬噸至118.6萬噸。鋁當下下遊有所復蘇，庫存持續去化，旺季消費整體情況較好。供給端，在電解鋁利潤擡升的情況下，新產能投放及復產預期變得強烈，預計復產效果在三季度顯現。近期鋁價的走勢是下遊旺季和新產能投放及復產預期強烈之間的博弈，鋁價呈現高位震蕩，消費旺季背景下，鋁價尚不具備持續下跌的條件，偏強走勢爲主。隨着國內3季度供應壓力的擡升和消費淡季的來臨，鋁市向上的驅動力不大，觀望爲主。持續關注新增產能情況。
鋅
庫存上,昨日LME鋅庫存減少750噸，上期所倉單減少1917噸。宏觀上，歐元區5月CPI同比不及預期，降至一年來新低；美國4月工廠訂單同比增速創特朗譜上任來新低；隔夜美聯儲主席鮑威爾暗示降息可能，稱將採取適當措施維持經濟擴張。國外方面，LME庫存延續小幅減少，LME（0-3）升水下降至134美元/噸；國內方面，國內呈現累庫跡象，昨日上期所注冊倉單有所下降；現貨成交上，昨日下遊逢跌採購，現貨成交明顯改善；供應端，上周甘肅廠壩有色金屬冶煉廠事故，情緒有所消化，上周國內各地鋅礦加工費維持不變，內外鋅礦加工費依然維持高位，下半年國內冶煉產能將進一步釋放。綜合來看，近期國內、美國、歐元區等主要經濟體經濟數據疲軟，全球經濟增長憂慮攀升，以致市場氛圍悲觀，而美聯儲釋放降息預期，部分緩和市場情緒，基本金屬跌幅放緩，鋅消化國內冶煉企業事故消息後重回弱勢。中期國內冶煉產能釋放預期不改，中期鋅價仍難言樂觀。操作上1907空單以20日均線爲止損輕倉持有。風險點：LME維持較強BACK結構
鉛
庫存上，昨日LME鉛庫存減少50噸，上期所倉單減少424噸。需求端看，鉛蓄電池終端仍低迷，蓄企加大促銷力度，蓄企庫存向經銷商轉移，蓄企庫存下降，壓力緩和，開工維持，上周五省周度綜合開工率維持51.91%，維持穩定。但終端需求仍疲軟，蓄電池市場需求不旺，蓄企對後市偏悲觀，而原生鉛企業檢修增加，持貨商挺價出貨，升水上調，現貨散單成交一般；供應端方面，再生鉛開工率維持穩定，上周三省再生鉛開工率爲51.5%；原生鉛方面，周度開工率環比下降0.1%至59.4%，冶煉企業檢修延續，部分企業加入檢修中，後期原生鉛產量或有所下滑。綜合來看，近期供應端原生鉛冶煉企業檢修繼續，對鉛價有所支撐，而宏觀氛圍悲觀，及終端需求不佳，鉛價仍受壓制。短期鉛或延續低位盤整。操作上建議暫且觀望。
