鋁
資訊
LME鋁庫存減12550噸至1119350噸。
觀點
現貨端，今日市場貨源充足，持貨商出貨積極，昨日接貨的貿易商在今日價格上漲背景下也傾向於及時出貨，買賣雙方詢價回盤活躍。下遊今日按需採購爲主，接貨積極性較昨日回落。華東整體成交一般。
華南地區，貿易商間成交氛圍較昨日持平，出接貨均較活躍；當地下遊企業則多以按需採購爲主。今日華南地區鋁錠現貨流通以貿易商交投爲主，整體來看成交尚可。
國內氧化鋁產能開始復產，供給缺口預期縮窄，但目前報價持穩，短期氧化鋁供求未實質改善。庫存延續加速去化，現貨交投整體尚可。隔夜美聯儲主席暗示即將降息，美元延續此前弱勢勢頭，對短線金屬形成一定提振，鋁價萬四關口企穩。建議前期遠月合約底倉繼續可持。
策略
建議前期多單持倉觀望爲主。
銅
資訊
LME銅庫存增275噸至212050噸。
智利國家銅業旗下Chuquicamata銅礦工會本周可能就罷工進行投票，旗下Teniente銅礦上周日發生巖石墜落事故，目前已部分停止運營。
觀點
現貨方面，現貨市場近日受避險情緒推動升水一路拉高，市場雖詢價活躍，但貿易商交投趨於謹慎，持貨商駐足，報價高並不急於出貨換現，下遊則按需採購，市場在避險情緒中等待。
宏觀環境仍是影響未來銅價走勢的最重要因素，目前中美貿易摩擦未見好轉，短期由於美元回落帶來短線反彈。不過這種消息面帶來的市場情緒的反復比較難以預判。未來影響中美貿易談判的主要因素爲美國態度變化，特朗普政府對貿易戰中期走向存在一定變數。現貨端下遊採購力度仍較爲疲弱，下遊剛需採購爲主。
策略
建議前期多單繼續輕倉觀望，當下節點尚不宜輕言抄底，關注月底G20峯會後中美貿易局勢變化。
鋅
觀點
今日滬鋅收漲0.07%；上期所倉增加1354噸至19855噸 ，LME鋅庫存增150噸至99775噸。
期鋅運行重心上移，冶煉廠多正常出貨，市場報價成交集中於貼水20-貼水10元/噸左右，接貨活躍市場低價貨源減少，總體成交略不及昨日，貿易商貢獻主要交投。
宏觀面，美國ISM制造業數據表現糟糕，美聯儲主席鮑威爾的講話令年內降息兩次的預期繼續升溫，再加上技術面下行壓力，匯價短線偏向震蕩下探。國際貿易問題仍是熱點，雖然國內宏觀數據的小幅回落確實令鋅價承受了一定的壓力，但是偏空的國際宏觀氛圍才是短期打壓鋅價的主要因素。
基本面，鋅精礦加工費高位，高利潤將刺激冶煉廠的生產意願，加之近期五礦銅鉛鋅產業基地鋅項目在湖南全線投產，株冶、花垣新增產能爬坡，葫蘆島、西部礦業五月下旬結束檢修，鋅錠供應拐點或即將到來。進入6月份，上期所庫存出現增加，高於18年同期的14165噸，也從側面反應了目前下遊需求一般的情況。6月份更是消費的淡季，需求端表現或難有起色。
策略
倫鋅弱勢開始拖累滬鋅回調，倫銅破位下行創新低，滬鋅看20000點支撐，短期偏空關注。
聲明
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