銅中性
投資建議：市場悲觀情緒盡顯，空單繼續持有，若回到46000元/噸上方止盈離場行情分析及熱點評論：
隔夜LME銅大幅下跌，LME銅庫存增275噸至212050噸。國內現貨升水110-升水170元/噸。現貨市場，雖然詢價活躍，但貿易商交投趨於謹慎，持貨商駐足，下遊按需採購，市場仍在避險中等待。IMF：將中國2019年GDP增速預測從6.3%下調至6.2%；將中國2020年GDP增速預測從6.1%下調至6%。美5月“小非農“ADP就業創近十年新低。鮑威爾暗示降息可能，稱將採取適當措施維持經濟擴張。全球制造業同步大幅下滑。智利國家銅業公司旗下Chuquicamata礦工會工人或舉行罷工。智利Codelco 旗下Chuquicamata礦預計產出未來兩年大降40%。廣西金川公司冷修復產後第一批陽極板出爐。總體來看，歐元區制造業數據不佳，中美貿易爭端升級，全球經濟衰退明顯，終端需求難有起色，銅精礦市場擾動因素減弱，銅價短期震蕩偏弱。
鋁偏強
投資建議：鋁轉入震蕩行情，暫觀察14000一線支撐力度行情分析及熱點評論：
隔夜LME鋁價格下跌，LME鋁庫存減12550噸至1119350噸。國內現貨貼水10元/噸~升水30元/噸。現貨市場持貨商出貨積極，但下遊企業接貨積極性下降，市場成交一般。挪威海德魯一季度利潤銳減稅前基本收益不及去年同期五分之一。據悉全球生產商對三季度日本鋁升水的報價爲115-120美元/噸。美國對華鋁制電線電纜作出反傾銷初裁。4月份鋁線纜出口量1.47萬噸，鋁板帶出口量環比減少8.8%。巴林鋁廠最新的6系列電解槽已投產，投產後原鋁總產能達到150萬噸/年，成爲世界上最大單一鋁廠。2019年5月30日全國16個消費地鋁鍵社會庫存爲122.2萬噸，環比上周五下降6.5萬噸，去化速度維持良好。CRU：2019年，全球鋁市場需求量將比產量高出160萬噸。海德魯在巴西Alunorte氧化鋁廠產量將在兩個月內達到630萬噸產能的75-85%，每年爲市場增加約200萬噸產量。公司還計劃在短期內提升Albras鋁廠的產量。據Aluminiumlnsider 報道，阿聯酋全球鋁業Al Taweelah冶煉廠將滿產運行，產能200萬噸/年，2019年產量預計約70萬噸。
鋅中性
投資建議：底部調整階段開始，20000-20600元/噸區間震蕩，觀望爲主行情分析及熱點評論：
隔夜LME鋅價格下跌，LME鋅庫存增150噸至99775噸。現貨貼水70元/噸一升水80元/噸。現貨市場煉廠正常出貨，下遊逢漲觀望，貿易商接貨意願下降，加之昨日已有備庫，實際消費參與減弱，市場成交較昨回落。興業礦業子公司採礦區即將復產。LME注銷倉單大增。4月份中國壓鑄鋅合金生產商庫存率爲14.7%。廣東出臺《廣東省完善促進消費體制機制實施方案》，提到逐步放寬廣州、深圳市汽車搖號和競拍指標，擴大準購規模。ILZSG：3月全球鋅市場供應缺口44，500噸。甘肅廠壩有色金屬有限責任公司成州鋅治煉廠發生一起二氧化硫逸出事故。國際鉛鋅研究小組（ILZSG）周一（5月27日）公布的數據顯示：全球精煉鋅產量爲108.8萬噸，使用量爲113.2萬噸。中汽協：中國1-4月汽車銷量同比-12.1%，中國4月汽車銷量同比-14.6%。綜合來看，前期支撐鋅價的兩個邏輯都在逐步被打破，LME鋅庫存持續大幅增加，冶煉瓶頸問題在6月將大幅緩解，下遊需求也難有大幅改善，鋅大幅下跌後向下動力減弱。
鉛偏弱
投資建議：主力繼續圍繞16000元/噸價格震蕩，暫時觀望行情分析及熱點評論：
隔夜LME鉛價格上漲，LME鉛庫存減1475噸至67875噸。SMM1#鉛鍵16050-16200元/噸，再生精鉛16050-16200元/噸。現貨市場持貨商積極調價出貨，市場流通貨量寬裕，蓄企需求有限，仍觀望慎採爲主，交投一般，成交偏淡。據SMM調研，進入6月部分煉廠開始集中檢修，其中部分煉廠在繼粗鉛產線檢修後電解產線開始檢修，進一步壓縮市場電解鉛供應量。預計2019年鉛蓄電池市場規模微漲至1650億元。財政部：電摩和電輕摩免徵購置稅。全球3月精煉鉛產量爲107.4萬噸，使用量爲1064萬噸。環保檢查硝煙四起，再生鉛持證煉廠周度開工率50.4%。環保專項督查開始，部分再生鉛煉廠生產受影響。江西銅業鉛鋅金屬有限公司於5月6日復產鉛鍵，年產10萬噸鉛。總體來看，需求端仍是鉛現在最大的問題，消費仍在淡季，且電動車新國標以及汽車產銷持續雙降對鉛需求打擊很大，但受成本影響下方有較強支撐，短期區間震蕩。
鎳偏弱
投資建議：空單繼續持有，下方空間較小不要加倉行情分析及熱點評論：
隔夜LME鎳價格小幅下跌，LME鎳庫存增5136噸至164052噸。SMM1#電解鎳報價96250-97300元/噸。現貨市場，金川鎳升水上調，俄鎳貼水小幅收窄，臨近端午假期，下遊逢低稍有備庫，市場成交稍好於昨日。INSG：2019年全球精煉鎳市場缺口料縮窄至8萬噸左右。柳鋼中金、廣西金海、酒鋼6月檢修計劃6.5萬噸不鏽鋼產能受影響。廣西金海煉鋼和熱軋產線停產。華東某高鎳鐵廠鎳鐵產線已基本復產。因江蘇省安全環保組團近期對南通化工園區、化工企業進行評估，某企業硫酸鎳產出縮減35%。美國5月制造業PMI終值爲50.5，創近10年來新低，美元指數跳水。印尼金川第一臺礦熱爐已出鐵。4月中國鎳鐵進口14.55萬噸，環比3月增加4.83萬噸。BNEF預計2025年中國將佔全球電動乘用車銷量的48%。2019年全球鎳市將供給短缺8.4萬噸。
