鍾詩怡
【銅】
宏觀面，短期無進一步消息刺激，有色商品市場震蕩爲主。上周銅精礦加工費TC繼續下降0.5美元至60-64美元/噸，中小廠有低於60美元成交；供應端，集中檢修逐步結束，疊加進口窗口打開，現貨供應邊際寬鬆。
外盤方面，LME三個月期銅下跌0.4%，收報每噸5,852美元，跌向周一觸及的五個月低點5,740美元； COMEX交投最活躍的7月期銅收低1.75美分或0.7%，結算價報每磅2.6540美元。內盤方面，滬銅主力合約早間開於47020元/噸，盤尾收於46480元/噸，跌幅0.39%。夜盤滬銅開於46430元/噸，收跌於46420元/噸。根據SMM了解，LME銅庫存減325噸至210900噸，上期所銅增加3050噸至67933噸。上海電解銅現貨對當月合約報升水50~升水100元/噸，平水銅成交價格46550元/噸~46660元/噸，升水銅成交價格46600元/噸~46710元/噸。
整體看來，預計今日銅價運行區間爲45800－46800元/噸。
【鎳】
鎳的核心矛盾依然在於2季度鎳生鐵投放壓力和需求疲軟。山東鑫海爐子全部投放，年內最大新增產能已落地。印尼金川5-7月陸續投產，鎳生鐵投產進度遠超市場預期。需求方面，5月下旬不鏽鋼社會庫存新高回落，由於庫存高位壓力較大，雖然鋼廠有聯合挺價，但高庫存對價格的壓制無法扭轉。
外盤方面，LME期鎳收盤時沒有成交，1600 GMT，在電子交易平臺下跌0.4%，報每噸11,835美元。內盤方面，滬鎳1907開於97930元/噸，收於97390元/噸，漲幅0.95%。夜盤滬鎳開於97400元/噸，收跌於97840元/噸。根據SMM了解，LME鎳庫存增114噸至163992噸，上期所鎳增加379噸至9372噸。早上俄鎳較無錫1906報平水到升水100元/噸，俄鎳升水整體上升，但並非下遊成交改善導致，主要因部分貿易商預期後期back結構擴大，因此即使現貨市場因絕對價格的走高而導致成交不好，但持貨商仍挺升水，低價貨不易收到。
整體來看，預計滬鎳主力合約運行區間96000-99000元/噸。
【鋅】
基本面方面，冶煉廠在高利潤刺激下檢修時間縮短，產量和進口量均有大幅回升。據悉，湖南花垣地區逐步恢復並將達產，冶煉廠產能瓶頸突破在即，供應拐點逐步兌現。需求方面金三銀四已過，5-6月需求逐步轉淡，基建對鋅消費有限。
外盤方面，LME期鋅上漲0.1%，收報每噸2,509美元。內盤方面，滬鋅1908開於20400元/噸，收跌報20245元/噸，跌幅0.98%。夜盤滬鋅開於20290元/噸，收跌於20350元/噸。根據SMM了解，LME鋅庫存增625噸至101925噸，上期所鋅增加3063噸至37834噸。上海0#鋅主流成交21150-21200元/噸，雙燕、馳宏成交於21210-21270元/噸，0#普通對6月報貼水130-貼水100元/噸；雙燕、馳宏報貼水50-貼水40元/噸。
整體來看，預計滬鋅主力合約運行區間20000-20500元/噸。
