本周倫銅表現回升受阻。由於美國公布的非農就業數據、PPI等數據表現走弱,核心通脹降溫增加了美聯儲降息的預期,美元表現低位震蕩於96.6附近,另外美墨貿易關系趨緩令市場擔憂情緒緩解,倫銅伺機低位回升拉漲,空頭畏高平倉,銅價從周初低位5801.5美元/噸力挽狂瀾,直至周中短線上探至5956美元/噸,但高位表現上衝動能不足,且市場仍受全球貿易環境緊張的拖累,疊加目前原油庫存連續表現大增導致美原油本周下跌近2%的拖累,多頭信心不足,逢高離場。同時,周四公布LME銅庫存大增3.7萬噸,促使銅價很快回吐周初漲幅,重心回落至5日均線下方。本周倫銅重心上移,暫時擺脫上周的低位區。盡管周度K線表現止跌8連陰,但上方拉長上影線表現高位上衝信心不足,且MACD指標綠柱依舊下拉,技術面表現依然存有下行風險。本周倫銅以空頭減倉爲主,持倉量減少7037手至29.8萬手。 周初滬銅也受到國內貿易數據表現亮眼的提振,中國5月出口大幅高於預期前值。中國5月進口同比創三年來最大降幅,表現出我國貿易市場多元化取得積極進展,另外“一帶一路”取得的積極進展也推動了我國貿易活動的發展。因此市場因之前受貿易環境惡化的悲觀情緒有所改善,銅價積極拉漲,從周初關鍵位置46050元/噸一路上行,但隨後受阻於47050元/噸,繼續拉漲動能不足,且國內需求因逐漸轉向淡季,市場空頭趁高位入市,價格迅速下挫,收於實體大陰柱。滬銅主力周度整體盡管表現止跌5連陰,但收於長上影線,且上方依然受阻5日均線壓力位,周度K線依然未能得近日均線支撐,且重心仍處在布林下軌下擴位置,技術面仍存在一定下行壓力。本周滬銅指數整體成交量增加25.2萬手至131.7萬手,持倉量減少8276手至60.7萬手,表現以空頭減倉爲主。 現貨市場,上周貿易市場避險情緒仍未完全消弭,周初市場報價依舊堅挺高位至升水90-升水170元/噸,但隨後由於盤面反彈,且進口銅進入到國內市場,所以在市場畏高且出貨換現緩慢的情況下,現貨報價出現逐漸下調的態勢,周後降至升水40-90元/噸趨穩,因隔月合約價差持續維穩在40元/噸附近,臨近交割,持貨商無意低價拋售,而貿易商卻有壓低升水收貨的意願,供需雙方表現膠着拉鋸,升水持穩,下遊保持剛需採買。