◆銅中性
投資建議：短期暫時觀望，主力46000元/噸附近布局中長線多單行情分析及熱點評論：
上周五LME銅價格下跌，LME銅庫存增3875噸至252425噸。國內現貨升水40-升水90元/噸。現貨市場，各品級同價格較爲穩定，持貨商不願在本月出貨，而下遊需求也較爲乏力，成交僵持。贊比亞總統威脅對違法礦企罰款。5月黃銅棒企業開工率爲73.94%。Codelco Chuquicamata銅礦談判失敗，罷工周五開始。貴州投191.9億元改造農村電網。贊比亞無計劃扣押第一量子資產。Vedanta 稱贊比亞法院推遲聽證會到6月20日。乘聯會：中國廣義乘用車零售銷量連續第12個月同比下跌。祕魯Mina Justa銅礦項目將投產。SMM數據顯示，2019年5月中國電解銅產量爲63.35萬噸，環比下降10.33%，同比下降15.23%，1-5月累計產量爲354.69萬噸，同比下降1.57%。。鮑威爾暗示降息可能，稱將採取適當措施維持經濟擴張。總體來看，歐元區制造業數據不佳，中美貿易爭端升級，全球經濟衰退明顯，終端需求難有起色，銅精礦市場擾動因素減弱，銅價短期震蕩偏弱。
·鋅中性
投資建議：空單繼續持有，暫緩加倉
行情分析及熱點評論：
上周五LME鋅價格下跌，LME鋅庫存減1475噸至100625噸。現貨升水480元/噸一升水630元/噸。現貨市場市場流通貨源有所收緊，下遊謹慎觀望僅剛需少採，實際消費較淡，交投相對困難，整體成交未見明顯起色。據SMM調研治煉廠排產計劃，預計6月較5月產量環比增加2.11萬噸至50.13萬噸，同比增加16.56%，環比增加4.4%。羅平鋅電：宏泰礦業玉合鉛鋅礦復產。5月鍍鋅開工率同環比錄得下滑。乘聯會：中國廣義乘用車零售銷量連續第12個月同比下跌。2019年5月SMM中國精煉鋅產量48.02萬噸，環比增加4.14%，同比增加13.49%。SMM調研樣本產能608.5萬噸。2019年5月SMM中國精煉鋅產量48.02萬噸，環比增加4.14%，同比增加13.49%。SMM調研樣本產能608.5萬噸。6月壓鑄鋅合金開工率進一步走弱。綜合來看，前期支撐鋅價的兩個邏輯都在逐步被打破，LME鋅庫存持續大幅增加，冶煉瓶頸問題在6月將大幅緩解，下遊需求也難有大幅改善，但鋅大幅下跌後已經消化利空因素，短期以震蕩爲主。
◆鉛偏弱
投資建議：再生鉛貼水出貨，主力受到16000元/噸支撐，空單部分止盈行情分析及熱點評論：
上周五LME鉛價格下跌，LME鉛庫存減125噸至67950噸。SMM1#鉛錠16050-16200元/噸，再生精鉛15950-16050元/噸。現貨市場臨近交割，持貨商出貨積極性稍降，市場人氣未有好轉，貿易商觀望居多，蓄企少量採購，成交依然清淡。再生精鉛貼水擴大，再生鉛持證煉廠周度開工率53.6%。大型蓄企半年報衝量預期證僞，部分蓄企主動下調6月生產計劃。我國5月汽車、乘用車產銷繼續遇冷。澳德工貿將復產鉛鋅礦。環保督查影響有限，5月再生鉛持證煉廠開工率升至52.21%。2019年5月全國原生鉛產量爲24.77萬噸，環比下降3.69%，同比下降1.12%。2019年1-5月原生鉛產量在126.18萬噸，同比上升54%。河南、雲南、廣西等地區鉛精礦加工費下降。據SMM調研，進入6月部分煉廠開始集中檢修，其中部分煉廠在繼粗鉛產線檢修後電解產線開始檢修，進一步壓縮市場電解鉛供應量。總體來看，需求端仍是鉛現在最大的問題，消費仍在淡季，且電動車新國標以及汽車產銷持續雙降對鉛需求打擊很大，但受成本影響下方有較強支撐，短期區間震蕩。
·鎳偏弱
投資建議：多單以99000做防守，跌破平倉出局行情分析及熱點評論：
上周五LME鎳價格小幅上漲，LME鎳庫存減582噸至163122噸。SMM1#電解鎳報價99800-100600元/噸。現貨市場下遊詢價積極，但消費數量有限，整體成交一般。印尼天氣已逐漸好轉，礦山恢復裝船。印尼6月出貨量下降，但鎳礦價格未受提振。生態環境部：就秋冬季大氣污染綜合治理問題約談保定等6市政府。5月中國硫酸鎳產量11440噸金屬量，實物量爲5.2萬噸實物，環比5.8%，同比增32.15%。5月全國鎳生鐵環比減少0.31%至4.78萬鎳噸，同比增28.13%。
2019年5月份全國電解鎳自然月產量1.29萬噸，同比增5.70%。5月全國電解鎳產量環比4月增2.62%。INSG：2019年全球精煉鎳市場缺口料縮窄至8萬噸左右。柳鋼中金、廣西金海、酒鋼6月檢修計劃6.5萬噸不鏽鋼產能受影響。廣西金海煉鋼和熱軋產線停產。華東某高鎳鐵廠鎳鐵產線已基本復產。因江蘇省安全環保組團近期對南通化工園區、化工企業進行評估，某企業硫酸鎳產出縮減35%。
