◆銅中性
投資建議:短期暫時觀望,主力46000元/噸附近布局中長線多單行情分析及熱點評論:隔夜LME銅價格上漲,LME銅庫存減1075噸至251350噸。國內現貨升水60-升水150元/噸。現貨市場,持貨商貨源充裕,下遊觀望消費不振,隔月價差較上周擴大。國家統計局數據顯示,中國5月精煉銅產量同比下降5.2%至71.1萬噸,環比下降3.9%。贊比亞ZICA提議推遲實施銷售稅。5月黃銅棒企業開工率爲73.94%,Codelco Chuquicamata銅礦談判失敗,罷工周五開始。貴州投191.9億元改造農村電網。贊比亞無計劃扣押第一量子資產。Vedanta稱贊比亞法院推遲聽證會到6月20日。乘聯會:中國廣義乘用車零售銷量連續第12個月同比下跌。祕魯Mina Justa銅礦項目將投產。SMM數據顯示,2019年5月中國電解銅產量爲63.35萬噸,環比下降10.33%,同比下降15.23%,1-5月累計產量爲354.69萬噸,同比下降1.57%。。鮑威爾暗示降息可能,稱將採取適當措施維持經濟擴張。總體來看,歐元區制造業數據不佳,中美貿易爭端升級,全球經濟衰退明顯,終端需求難有起色,銅精礦市場擾動因素減弱,銅價短期震蕩偏弱。
鋅中性
投資建議:空單止盈離場,四川地震帶來部分鋅精礦供給幹擾行情分析及熱點評論:
隔夜LME鋅價格上漲,LME鋅庫存減475噸至100150噸。現貨升水480元/噸-升水630元/噸。現貨市場因持貨商或較多市場流通貨量未收到較大影響,下遊逢跌入市有所採購,但整體需求不大,市場成交略差於上周五。煉廠繼續增加部分到貨,三地鋅社會庫存續增。據SMM調研冶煉廠排產計劃,預計6月較5月產量環比增加2.11萬噸至50.13萬噸,同比增加16.56%,環比增加4.4%,羅平鋅電:宏泰礦業玉合鉛鋅礦復產。5月鍍鋅開工率同環比錄得下滑。乘聯會:中國廣義乘用車零售銷量連續第12個月同比下跌。2019年5月SMM中國精煉鋅產量48.02萬噸,環比增加4.14%,同比增加13.49%,SMM調研樣本產能608.5萬噸。2019年5月SMM中國精煉鋅產量48.02萬噸,環比增加4.14%,同比增加13.49%,6月壓鑄鋅合金開工率進一步走弱。綜合來看,前期支撐鋅價的兩個邏輯都在逐步被打破,LME鋅庫存持續大幅增加,冶煉瓶頸問題在6月將大幅緩解,下遊需求也難有大幅改善,但鋅大幅下跌後已經消化利空因素,短期以震蕩爲主。
◆鉛偏弱
投資建議:空單止盈離場,等待反彈做空機會
行情分析及熱點評論:隔夜LME鉛價格上漲,LME鉛庫存增175噸至68125噸,SMM1#鉛錠16000-16100元/噸,再生精鉛15850-16000元/噸。現貨市場部分持貨商出貨積極性下降,下遊多以採購再生鉛爲主,貿易商觀望居多,市場成交寡淡。發改委力挺新能源車:加快由限制購買轉向引導使用。再生精鉛貼水擴大,再生鉛持證煉廠周度開工率53.6%。大型蓄企半年報衝量預期證僞,部分蓄企主動下調6月生產計劃。我國5月汽車、乘用車產銷繼續遇冷。澳德工貿將復產鉛鋅礦。環保督查影響有限,5月再生鉛持證煉廠開工率升至52.21%,2019年5月全國原生鉛產量爲24.77萬噸,環比下降3.69%,同比下降112%,2019年1-5月原生鉛產量在126.18萬噸,同比上升5.4%,河南、雲南、廣西等地區鉛精礦加工費下降。據SMM調研,進入6月部分煉廠開始集中檢修,其中部分煉廠在繼粗鉛產線檢修後電解產線開始檢修,進一步壓縮市場電解鉛供應量。總體來看,需求端仍是鉛現在最大的問題,消費仍在淡季,且電動車新國標以及汽車產銷持續雙降對鉛需求打擊很大,但受成本影響下方有較強支撐,短期區間震蕩。
◆鎳偏弱
投資建議:關注98800一線多空爭奪,下破可沽空,止損設在上方400點行情分析及熱點評論:隔夜LME鎳價格下跌,LME鎳庫存增4026噸至167148噸。SMM1#電解鎳報價99900-100500元/噸。現貨市場下遊商家採購較爲謹慎,多數等待交割後再補貨,市場交投氛圍平淡,現貨成交暫無好轉跡象。新興鑄管不鏽鋼水管項目即將投產。鎳豆冶煉硫酸虧損,周度平均虧損率1.6%,印尼天氣已逐漸好轉,礦山恢復裝船。印尼6月出貨量下降,但鎳礦價格未受提振。生態環境部:就秋冬季大氣污染綜合治理問題約談保定等6市政府。5月中國硫酸鎳產量11440噸金屬量,實物量爲5.2萬噸實物,環比5.8%,同比增32.15%,5月全國鎳生鐵環比減少0.31%至4.78萬鎳噸,同比增28.13%。
2019年5月份全國電解鎳自然月產量1.29萬噸,同比增5.70%,5月全國電解鎳產量環比4月增2.62%.INSG:2019年全球精煉鎳市場缺口料縮窄至8萬噸左右。柳鋼中金、廣西金海、酒鋼6月檢修計劃6.5萬噸不鏽鋼產能受影響。廣西金海煉鋼和熱軋產線停產。華東某高鎳鐵廠鎳鐵產線已基本復產。因江蘇省安全環保組團近期對南通化工園區、化工企業進行評估,某企業硫酸鎳產出縮減35%。