銅：銅價持穩於 20 日均線之上，反彈走勢且行且珍惜昨日滬銅價格衝高回落，價格在 47000 元/噸關口下方震蕩，已經多日站穩 20 日均線之上；夜盤倫銅價格探底回升，帶動滬銅價格小幅走高。周一上海電解銅現貨對當月合約報升水 30-升水 90 元/噸，成交依然顯拉鋸特徵，升水下調之後成交有所好轉，今日市場有下月發票報價及交易，與當月發票價差爲 20 元/噸左右，但大部分大貿易商及冶煉廠商仍會持堅於當月發票的報價。宏觀方面：美元指數跌 0.23%報 95.9843，連跌四日，跌破 96 關口，創四個多月以來新低；商務部副部長：中美兩國經貿團隊正在討論下一步的溝通問題。行業方面：Chuquicamata 銅礦礦工拒絕 Codelco 最新合同方案，罷工將至少持續至 6 月 28 日；中國有色擬接手韋丹塔贊比亞資產。上周銅價低位反彈，價格回升至 47000 元/噸的整數關口一線，並多日站穩於 20 日均線之上。宏觀因素的支撐是銅價回暖的主要因素，但是銅價上漲的持續力度能有多強還要寄望於供需基本面。上周下半年的首批廢銅進口批文已經發出，從批文來看，後期應該還會陸續有多批次批文，預計整體數量和去年下半年相當。因此，廢銅供應比較寬鬆，若銅價進一步反彈，帶動精廢價差再次拉開，廢銅替代效應將再度顯現。
整體來看，宏觀因素已經開始支撐銅價上漲，但供需方面利好有限，或將限制銅價上漲空間。
預計今日銅價在 46600-47200 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：滬銅 1908 合約嘗試在 46600 元/噸一線做多。
鋅：美元下跌庫存回落，鋅價再現反彈走勢
昨日滬鋅主力 1908 合約探底回升，盤中價格創 5 個月來新低之後出現上漲，夜間盤中鋅價繼續反彈，價格再次接近 2 萬關口，倫鋅走勢同樣單邊上行。昨日上海 0#鋅主流成交19830-19900 元/噸，雙燕、馳宏成交於 19870-19940 元/噸，0#普通對 7 月報 40-80 元/噸；雙燕、馳宏報升水 80-120 元/噸。1#主流成交於 19760-19840 元/噸。冶煉廠出貨有所控制，但市場鋅供應相對充裕，貿易商以出貨爲主，滬市仍處買方市場，升貼水下調過快令接貨商略顯謹慎。隔夜美元持續下跌，重返 96 下方，金屬全線飄紅。行業方面：馬鋼冷軋總廠 3號鍍鋅線連續 8 天，共生產鍍鋅汽車外板 5541 噸，產品質量穩定受控，創歷史新高，標致着馬鋼已具備大批量生產鍍鋅汽車外板的能力。昨日 LME 鋅庫存續降 1675 噸，且近兩周國內鋅庫存未錄得明顯增加，國內庫存更是顯現下降，給予鋅價小幅止跌動能。基本面看，國內鋅供需過剩格局沒有改變，市場依然處於鋅精礦過剩向鋅錠過剩的過程傳導之中，鋅的基本面依然有較大壓力。但是短期之內，鋅錠庫存停止了連續回升態勢，以及現貨升貼水大幅回落之後吸引市場買盤，鋅價出現見底跡象。此外，宏觀因素的利好和美元的大幅回落也助推了鋅價反彈。但整體來看，在基本面未能改善背景之下，鋅價走勢依然以震蕩下跌爲主。
預計今日鋅價在 19700-20000 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：滬鋅 1908 合約嘗試在 20000 元/噸一線做空。
鉛：消費不佳制約上行空間，關注區間上沿阻力周一滬鉛 1908 合約開於 15975 元/噸，後多增空減，滬鉛震蕩平臺上移至 16130 元/噸附近，最終報於 16160 元/噸，漲 115 元/噸，漲幅 0.72%，持倉量增 3256 手至 48912 手。
現貨方面，上海市場南方鉛 16075-16095 元/噸，對 1907 合約升水 30-50 元/噸報價；金沙16095-16125 元/噸，對 1907 合約升水 50-80 元/噸報價。持貨商報價隨行就市，下遊需求疲軟，散單市場成交仍無好轉跡象。受河南啓動污染管控消息影響，昨日鉛價走強，但上方16300 元/噸壓力仍舊較大，基本面來看目前供應端原生鉛部分檢修結束，供應小幅增量，再生鉛方面，中小煉廠冶煉虧損，安徽華鉑檢修，整體開工積極性不高。需求端，蓄企庫存持續高位，部分企業有停工減產情況。交易所庫存環比走高。總體來看，需求不佳爲鉛市主要壓力，短期供應雖予以支撐，但新國標背景下需求難出現大幅改觀，短期滬鉛主力 1908合約仍區間盤整於 15800-16300 元/噸。
操作建議：觀望。
