◆銅中性
投資建議：宏觀利好刺激，多單繼續持有，可適度加倉行情分析及熱點評論：上周五LME銅價格下跌，LME銅庫存增225噸至241400噸。國內現貨貼水10-升水50元/噸。現貨市場大多數下遊進入結算狀態，峯會前市場多保持謹慎觀望，實際需求減弱。中美兩國元首同意重啓兩國經貿磋商。美方表示不再對中國出口產品加徵新的關稅。特朗普允許美國公司向華爲出售零件。Chuquicamata銅礦工人最終接受Codelco合同方案結束兩周罷工。祕魯礦業組織稱將舉行無限期罷工。據SMM調研了解，6月中國精銅產量704900.00噸，同比減少17600.00噸，環比增加71400.00噸。2019年6月，中國電線電纜企業平均開工率89.70%，環比減少2.36%，同比增加6.26%。銅短期仍受宏觀因素主導，基本面關注下遊需求及廢銅市場表現，在不出現大的宏觀幹擾下價格被相對低估。
◆鋁偏強
投資建議：下跌格局已形成，逢高沽空思路對待行情分析及熱點評論：上周五LME鋁價格下跌，LME鋁庫存減7025噸至996725噸。國內現貨貼水20元/噸-升水20元/噸。現貨市場持貨商出貨積極，但下遊企業接貨平平，市場成交較淡。2019年6月，中國氧化鋁企業平均開工率83.9%，同比下降9.0%，2019年6月，中國電解鋁產量300.8萬噸，同比減少1.3萬噸。2019年6月，中國氧化鋁產量572.90萬噸，同比減少23.70萬噸。中美重啓磋商，美方暫停新關稅加徵。魏橋鋁業200萬噸氧化鋁新增產能已投產100萬噸。河南永登鋁業十萬噸電解鋁產能（162臺230KA電解槽）等量置換至貴州元豪鋁業（88臺420KA電解槽）
◆鋅中性
投資建議：空單止盈離場，宏觀利好消化之後再入場行情分析及熱點評論：
上周LME鋅價格上漲，LME鋅庫存減1975噸至97000噸。現貨貼水75元/噸-升水75元/噸。現貨市場持貨商有所惜售.
下遊月末資金限制且面臨年中結算，貿易商詢價爲主，採購相對平淡，市場成交再度轉弱。SMM鋅保稅區庫存連續5周錄得下降。中美重啓貿易磋商，美方不再加徵新關稅。豫光鋅業計劃檢修鋅錠生產線。羅平鋅電：全資子公司德榮礦業金坡鉛鋅礦停產。高盛：料鋅價在3/6/12個月後分別達到每噸2500美元/2400美元/2300美元。據SMM調研治煉廠排產計劃，預計6月較5月產量環比增加2.11萬噸至50.13萬噸，同比增加16.56%，環比增加4.4%。乘聯會：中國廣義乘用車零售銷量連續第12個月同比下跌。2019年5月SMM中國精煉鋅產量48.02萬噸，環比增加4.14%，同比增加13.49%。
月壓鑄鋅合金開工率進一步走弱。綜合來看，前期支撐鋅價的兩個邏輯都在逐步被打破，LME鋅庫存持續大幅增加，治煉瓶頸問題在6月將大幅緩解，下遊需求也難有大幅改善，但鋅大幅下跌後已經消化利空因素，短期以震蕩爲主。
◆鉛偏弱
投資建議：宏觀利好刺激下大概率高開，可輕倉做空，注意止損行情分析及熱點評論：上周五LME鉛價格下跌，LME鉛庫存減475噸至66175噸。SMM1#鉛錠15950-16150元/噸，再生精鉛15750-15900元/噸。現貨市場煉廠出貨積極性一般，蓄企畏跌情緒較濃，貿易商以長單交易爲主，詢價者寥寥，整體成交一般。中美重啓磋商，美方暫停加徵新關稅。羅平鋅電旗下金坡鉛鋅礦復產。雲南加強廢鉛蓄電池污染防治。安徽華鉑再生鉛煉廠預計於7月初結束檢修，二期產線提產。SMM數據：鉛消費持續低迷鉛錠社會庫存續增。據SMM調研，進入6月部分煉廠開始集中檢修，其中部分煉廠在繼粗鉛產線檢修後電解產線開始檢修，進一步壓縮市場電解鉛供應量。總體來看需求端仍是鉛現在最大的問題，消費仍在淡季，且電動車新國標以及汽車產銷持續雙降對鉛需求打擊很大，但受成本影響下方有較強支撐，短期區間震蕩。
◆鎳偏弱
投資建議：預計鎳價繼續走強，多單關注前高壓力行情分析及熱點評論：上周五LME鎳價格下跌，LME鎳庫存減762噸至164718噸。SMM1#電解鎳報價101500-103100元/噸。現貨市場金川鎳升水堅挺，但俄鎳出貨困難態勢延續，市場畏高謹慎，觀望爲主，補貨不多，電解鎳供應偏緊，供需兩淡。中美重啓磋商，美方暫停加徵新關稅。2019年6月全國鎳生鐵開工率69.15%，同比增加17.19%，環比增加3.05%，2019年6月全國電解鎳開工率57.27%，同比增加4.24%，環比減少1.50%，2019年6月全國鎳生鐵產量72.30千噸，同比增加9.66千噸，環比減少0.02千噸。2019年6月全國電解鎳產量12580.00噸，同比增加692.24噸，環比減少330.00噸。
