周三有色金屬全線走弱，滬鋅跌逾1%，滬鎳領跌。
當日宏觀面消息表現平靜。
現貨方面：
(1)截止2018-1-30，SMM 1#電解銅現貨價格爲53120元/噸，較前日下跌210元/噸，較近月合約貼水205元/噸，當日早市持貨商急於換現，平水銅貼水擴至240元/噸左右略有成交，好銅貨源有限，壓價較難。11點以後，滬銅直跌300元/噸，報價停滯，貿易商暫觀望，銅價跌破53000元/噸，但下遊多進入待工期，接貨量明顯下降。
(2)當日，SMM A00#鋁現貨價格爲14370元/噸，較前日下跌150元/噸，較近月合約貼水130元/噸，持貨商積極出貨，報價緊隨期鋁變動，當日期鋁持續下跌，中間商和下遊企業持觀望態度，整體成交清淡。
(3)當日，SMM 0#鋅錠現貨價格爲26870元/噸，較前日下跌180元/噸，較近月合約升水75元/噸，冶煉廠正常出貨。前期鋅價走強，貿易商交投謹慎，多以上單爲主；後期鋅價下行，部分貿易商以低貼水積極收貨，持貨商低價出貨意願不佳，下遊畏高觀望，整體成交一般。
(4)當日，SMM 1#電解鎳現貨價格爲104600元/噸，較前日下跌150元/噸，較近月合約升水1440元/噸，當日鎳價高位震蕩，價高採購需求少，市場成交清淡。當日金川公司電解鎳（大板）上海報價下調600元/噸至104600元/噸。
庫存方面：
(1)LME銅庫存爲30.7萬噸，較前日減少1700噸；上期所銅庫存4.94萬噸，較前日減少200噸；(2)LME鋁庫存爲108.49萬噸，較前日減少600噸；上期所鋁庫存75.2萬噸，較前日增加373噸；(3)LME鋅庫存爲17.44萬噸，較前日減少1875噸；上期所鋅庫存1.1萬噸，較前日增加1775噸；(4)LME鎳庫存爲35.93萬噸，較前日減少1422噸；上期所鎳庫存4.46萬噸，較前日減少189噸。
內外比價及進口盈虧方面：
(1)截止1月30日，倫銅現貨價爲7062美元/噸，較3月合約貼水44.美元/噸；滬銅現貨對倫銅現貨實際比值爲7.61（進口比值爲7.51），進口盈利691元/噸；滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值爲7.57（進口比值爲7.51），進口盈利405元/噸；(2)當日，倫鋁現貨價爲2252美元/噸，較3月合約貼水5.美元/噸；滬鋁現貨對倫鋁現貨實際比值爲6.51（進口比值爲7.84），進口虧損2947元/噸；滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實際比值爲6.61（進口比值爲7.84），進口虧損2729元/噸；(3)當日，倫鋅現貨價爲3610美元/噸，較3月合約升水50.5美元/噸；滬鋅現貨對倫鋅現貨實際比值爲7.64（進口比值爲7.87），進口虧損813元/噸；滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值爲7.59（進口比值爲7.88），進口虧損999元/噸；(4)當日，倫鎳現貨價爲13890美元/噸，較3月合約貼水0.5美元/噸；滬鎳現貨對倫鎳現貨實際比值爲7.72（進口比值爲7.68），進口盈利541元/噸；滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值爲7.64（進口比值爲7.68），進口虧損533元/噸。
當日重點關注數據及事件如下：(1)9:00 我國1月官方制造業PMI值；(2)18:00 歐元區1月CPI初值；(3)18:00 歐元區12月失業率。
產業鏈消息方面：
(1)據中金監測，1月60城商品住宅銷售面積同比+6.6%；(2)2017年中國電解鋁新投產產能293萬噸；(3)巢湖雲海表示擬以自有資金在安徽巢湖投資建設年產5萬噸高性能鋁合金棒材項目；(4)2016-17財年，印度國家鋁業(Nalco)鋁土礦產量682.5萬噸，較去年同期的634萬噸同比+7.65%；鋁產量38.7萬噸，較去年同期的37.2萬噸同比+4%；(5)日本12月海關結清後鋅出口量同比+3.1%；精煉銅和陰極銅出口同比-8.8%；(6)加拿大礦商第一量子2017年鎳產量較2016年-24%至17837噸。
觀點綜述及建議：
銅：市場靜待國情諮文等重磅事件，美元震蕩偏弱運行，但特朗普國情諮文將透露有關基建和貿易的有關內容，或有望提振市場對經濟的信心，因此美元短線或有反彈需求，對銅價影響偏空。但正如我們之前提到的銅價元旦歸來已跌逾2000逾點，關於淡季需求減弱的利空大部分也已經消化，因此維持春節前銅價難以形成趨勢性行情的判斷，建議滬銅新單暫觀望。
鋁： 雨雪天氣影響鋁錠到貨量，於供給端支撐鋁價。但產能置換通知加快置換進程，加之備貨需求臨近結束且多數加工企業已提前放假，整體需求清淡，鋁價下行動力充分，因此建議滬鋁空單繼續持有。
鋅：因鋅精礦供應短缺局面未改，在倫鋅表現持續強勢下，近期國內市場資金較爲寬鬆，推升鋅價，前日滬鋅持倉量和交易量都大幅增加導致鋅價大漲。但正如我們提到的國內春節期間下遊消費疲弱，因此滬鋅不具備趨勢上漲的潛質，昨日滬鋅便回吐大部分漲幅，但下方有望獲得供給端的支撐，因此依然難以形成趨勢行情，建議滬鋅新單暫觀望。
鎳：江蘇德龍工廠檢修以及金川電解鎳冶煉廠意外事故導致供給端產量受損，且下遊不鏽鋼廠春節前的備貨導致鎳板需求增加，疊加前期美元走弱，鎳價上漲至近3年高位，但美元下行動能減弱，且冬儲對鎳價的利多也已經消化，隨着投資者獲利了結，鎳價迅速下跌，短期美元有反彈需求，或令鎳價運行中樞進一步下移，因此建議滬鎳輕倉試空。
單邊策略：持有AL1803合約，策略類型爲單邊做空，頭寸動態爲：維持5%倉位。介入NI805合約，策略類型爲單邊做空，頭寸動態爲：新增，資金佔用比例爲5%，入場區間爲：101250-102000，出場區間爲：98750-100000，止損價格爲：103500。
（以上內容僅供參考，不作爲操作依據，投資需謹慎。）
