銅 震蕩
周五公布的中國 6 月社融數據大超預期，但 6 月進口數據不佳，銅價僅小幅收漲。上周進口銅精礦加工費繼續走低，報 54-58 美元/噸，銅礦持續收緊，對銅價支撐走強，但目前仍不是影響銅價的主要因素。中國 6 月進口未鍛軋銅 33 萬噸，同比減 27.2%。據 SMM統計，6 月銅材企業平均開工率爲 75.94%，環比下滑 5.05 個百分點，同比大幅下滑 6.46個百分點。國內銅材企業開工率及進口數據均表明國內消費疲軟，因此維持銅價短期在46000-47000 區間震蕩，建議以短線操作爲主。今日關注中國 2 季度 GDP，若數據好於預期，銅價或將走強，反之走弱。
鋅 震蕩
聯儲主席的聽證會的陳詞，已經說明了市場的經確實在走低，從目前的經濟數據來看，美國 7 月極大概率降息 25bp，現在就是不斷消化這個預期的過程。最近關注下政治局會議和央行的動作，預計有流動性寬鬆和定向降準的可能，這樣將帶來一輪共振性的上漲行情。市場整體上人心思漲，但缺乏數據的驗證，今日 10 點將公布多項重要經濟數據，市場人心思漲階段，若數據超預期可能帶來有色板塊的共振性上漲。鋅基本面已無話可說，長期空向定局，現在鋅價底部空間有限，主力空頭也無法進場，預計放水帶來一定幅度的反彈，在放水的量能衰減後再空。短線時間內還是抓好共振性上漲的行情。
鉛 震蕩
鉛市場和鋅市場最大的區別在於，產業政策方面還是比較偏負面，但由於品種盤子比較小，內盤控盤的情況比較好，表現出一定的抗漲抗跌的屬性。實際上如果只看 5-6 月份，可以看到國內的鉛價走勢異常堅挺，這背後是控盤頭寸高昂的挺價成本，如果鋅確定性下跌後，鉛價也可能跟着繼續往下走，甚至會進行補跌。目前來看，國慶節前夕的幾個月如我們預期，將環保列作重點，這種情況下補跌的預期和供給減少帶來的利多預期將整體持平，預計三季度的波動相對有限，目前看沒有太過強的機會。若做跨品種時可以考慮將鉛作爲空頭配置。
錫 震蕩
目前認爲前兩天的暴跌是宏觀盤帶來的誤傷所致，但不認爲現在錫價可以緩速重返前期的高位，可以看到日韓關於電子產業鏈的衝突還在持續，韓國電子業受到衝擊過大，甚至三星電子也存在停產的危機，因而至少宏觀的空頭配置頭寸不會離場，是否追空還是難以猜測。現在市場對錫價的快速下跌的應對還是有些遲緩，有研報稱錫的冶煉成本線大概在 130000 元/噸上下，從日內來看確實對錫價產生了支撐效應。但從現貨市場來看，錫價快速下跌後市場的買盤已經基本飽和，即後續的基本面託力將變得很乏力，後面幾天才是真正考驗有沒有下一輪下跌的關口，仍然不排除走出個 N 字形，目前認爲，在日韓關稅沒有出現實質性好轉之前，我們仍維持對錫價的悲觀預期。
錫這個品種目前認爲是日韓博弈甚至美日韓博弈中的犧牲品，若相應的貿易環境出現好轉，錫才有轉機的可能。目前看隨着下遊採購能力的透支，對錫價是否繼續大幅向下呈現又一輪考驗。
鎳 漲
鎳價繼續大漲。降息預期美元回落繼續有所支持，而印尼礦石遠期供應的憂慮也引發投機資金衝動。國外鎳庫存回落，國內期貨庫存繼續回升，近月相對略弱。目前現貨需求在價格走升後再度轉弱，現貨交投清淡，金川升水回落，後期貨源可能隨着生產改善。
鎳鐵報價微升，國內外新產能釋放節奏已經在第二季度反映較爲充分，鎳鐵相對電解鎳經濟效益明顯，不鏽鋼價格微升，庫存回升，仍待需求釋放，但產量仍可能保持，從而對鎳價有一定支持。倫鎳波動繼續偏強，外盤帶動內盤，滬鎳 1908 於 103000 元上方偏強，追漲需謹慎。
鋁 震蕩
上周滬鋁延續震蕩整理行情，周中受宏觀事件情緒影響大幅高開，隨後就又回到此前運行區間。目前正值鋁的下遊消費淡季，市場成交較爲清淡，不論是上遊生產企業還是中下遊加工企業都不大看好後市行情，因此市場依然以偏空情緒爲主，現貨價格也在同步走弱，期現目前同步運行較爲流暢，內外盤也恢復成同步波動。預計短期內若無宏觀因素的影響，盤面還將維持震蕩整理的行情。
