【銅】銅價震蕩走高，在多頭增倉下，上方直衝47000元/噸上方，夜盤再次回落其下方。現貨對當月合約報升水80元/噸~升水180元/噸，升水銅成交價格46710元/噸~46930元/噸市場短暫駐足後詢價氛圍活躍，吸引貿易商入市，但出手買貨略顯猶豫，貿易商心存壓價空間和意願。智利礦業巨頭Antofagasta與江銅、銅陵有色籤訂 2020年上半年 TC長單，價格爲 mids-60 （65 美元/噸上下），逼近冶煉廠盈虧線。銅精礦不斷收緊預期持續，但銅價目前仍未交易銅礦緊張邏輯，冶煉廠新建項目較多，下遊消費疲軟，銅價更多跟隨宏觀情緒波動。另一方面，全球第二大經濟體—中國經濟放緩持續打壓需求，使得6月未鍛軋銅及銅材進口量同比銳減27.2%。預計銅短期延續低迷，維持震蕩走弱格局。
【鋅】近期宏觀環境的改善、美元降息預期的加強，鋅價在成交量和持倉量雙增下，價格震蕩走高。上海0#鋅主流成交19280-19330元/噸，雙燕、馳宏成交於19300-19380元/噸，0#普通對7月報升水50-70元/噸；期鋅運行重心小幅上移，市場流通略有收緊，貿易商低價補貨意願相對較高。產量數據顯示6月產量創今年同期新高且 7-8 月產量還將持續高位，供應壓力顯現，但淡季下遊訂單不佳且看淡後市價格。庫存，LME 庫存減少 825噸至 78550 噸；上期所倉單增加 2043 至 40406 噸。鋅預計基本面偏弱的預期將延續，空單可減持。
【鎳】SMM現貨消息：7月16日金川鎳出廠價107500元/噸，較昨日上調500元/噸，主流成交於106500-108000元/噸。俄鎳較滬鎳1908報貼水500元/噸，金川鎳較滬鎳1908合約普遍報升水1000元/噸，下遊成交冷清。印尼表示將在2022年停止原礦石出口，利好鎳價。7月14日17時10分在印尼哈馬黑拉島發生7.1級地震，震源深度10千米。當地震感明顯，對鎳鐵生產影響有待跟進。鎳價受此提振，繼續走高。截止7月12日佛山不鏽鋼庫存211000噸，無錫不鏽鋼庫存268700噸，合計庫存拐頭向下，同比增長31.57%。雖然庫存高企，但是下遊不鏽鋼廠減產意願弱，6月國內不鏽鋼廠產量維持高位。鎳需求得以維持。同時，由於生產利潤仍然不錯，鎳鐵和不鏽鋼維持挺價。三季度鎳鐵供應壓力弱於二季度和四季度，預計滬鎳震蕩偏強，投資者可關注回調做多機會。
