銅中性
投資建議：短期多單止盈離場，暫時觀望
行情分析及熱點評論：
隔夜LME銅價格下跌，LME銅庫存增7100噸至292925噸。國內現貨平水-升水80元/噸。現貨市場，市場詢價積極，進口銅流入價格下調明顯，刺激部分貿易商接貨，整體成交有所增加。鮑威爾重申將“採取適當行動”保持美國經濟擴張。
精煉銅產量同比增加11.8%至80.4萬噸。6月我國銅材產量同比增13.4%。中國6月社會消費品零售總額年率9.8%，預期8.5%，前值8.6%。中國6月規模以上工業增加值年率6.3%，預期5.2%，前值5%。中國1-6月規模以上工業增加值年率6%，預期5.9%，前值6%。中國1-6月銅礦砂及其精礦進口量1，055.1萬噸，較去年同期的954.8萬噸增加10.5%。中國1-6月未鍛軋銅及銅材進口量爲227.2萬噸，較去年同期的259.5萬噸減少12.5%。2019年6月，中國銅材平均開工率75.94%，環比減少5.05%，同比減少6.46%。智利礦業巨頭Antofagasta與江銅、銅陵有色籤訂2020年上半年TC長單，價格爲mids-60（65美元/噸上下）。銅短期仍受宏觀因素主導，基本面關注下遊需求及廢銅市場表現，在不出現大的宏觀幹擾下價格被相對低估。
鋁偏強
投資建議：主力合約日線級別關注40日均線壓力行情分析及熱點評論：
隔夜LME鋁價格上漲，LME鋁庫存增48750噸至994125噸。國內現貨貼水20元/噸~升水20元/噸。現貨市場持貨商出貨積極，但下遊企業接貨平平，市場成交一般。國家統計局：中國6月氧化鋁產量同比增加5.4%至641萬噸。力拓旗下Becancour 電解鋁冶煉廠或在2020年恢復滿產。2019年6月國內原鋁產量297萬噸，同比增長1.3%，1-6月原鋁累計產量1741萬噸，同比增長2.2%。2019年6月中國未鍛軋鋁及鋁材出口50.6萬噸，環比5月減少3萬噸，同比減少0.8%。
2019年1-6月累積出口未鍛軋鋁及鋁材298.2萬噸，同比增加10%。6月份鋁線纜行業平均開工率繼續走強。6月，中國氧化鋁企業平均開工率83.9%，同比下降9.0%。2019年上半年房地產開發企業房屋施工面累計同比增長8.8%，增速環比持平；房屋新開工面積累計同比增長10.1%，增速環比下降0.4%；商品房銷售面積累計同比下降1.8%，增速環比下降0.2%；商品房待售面積比5月末減少766萬平方米。2019年上半年全國造船完工量1966萬載重噸，同比增長4.2%；新承接船舶訂單量1206萬載重噸，同比下降46.9%。
鋅偏弱
投資建議：短期底部已現，多單謹慎持有，注意止盈，落袋爲安行情分析及熱點評論：
隔夜LME鋅價格上漲，LME鋅庫存增2200噸至80750噸。現貨升水70元/噸~升水220元/噸。現貨市場下遊多以謹慎觀望爲主，貿易商補貨意願不佳，需求疲軟仍顯供過於求，成交較昨有所轉差。ILZSG5月全球精煉鋅產量小幅增加至112萬噸，略低於去年同期的115萬噸。Jubilee已成功從嘉能可收購贊比亞Sable鋅精煉廠。7月鍍鋅開工率低位持穩。終端訂單持續轉差，壓鑄鋅合金行業淡季效應顯著。2019年6月，中國壓鑄鋅合金企業平均開工率46.32%，同比降低2.32%。
SMM三地鋅社會庫存較上周五增加4.87萬噸。2019年6月，中國鍍鋅企業平均開工率76.40%，同比降低4.76%。澳洲Port Pirie 鉛鋅治煉廠關停時間延長至7月底。中國6月份廣義乘用車零售銷量同比增長4.9%，爲13個月來首度同比上升。
綜合來看，前期支撐鋅價的兩個邏輯都在逐步被打破，LME鋅庫存持續大幅增加，冶煉瓶頸問題在6月將大幅緩解，下遊需求也難有大幅改善，但鋅大幅下跌後已經消化利空因素，短期以震蕩偏弱爲主。
鉛偏弱
投資建議：主力16500附近輕倉試空
行情分析及熱點評論：
隔夜LME鉛價格上漲，LME鉛庫存減875噸至63675噸。SMM1#鉛錠16050-16200元/噸，再生精鉛15950-16100元/噸。
現貨市場持貨商出貨爲主，下遊蓄電池市場消費平平，多以銷定產，貿易商接貨積極性低，整體成交數量有限。ILZSG：
5月全球鉛市供應轉爲過剩13，400噸。國內6月鉛產量同比增加18.2%至47.5萬噸。2019年6月，中國鉛蓄電池企業平均開工率59.39%，同比降低0.04%。下月中國鉛蓄電池企業平均開工率預期爲58.70%。2019年6月，中國再生鉛企業平均開工率46.36%，同比降低1.95%。下月中國再生鉛企業平均開工率預期爲50.19%。第二輪第一批中央生態環境保護督察近日將全面啓動。總體來看，需求端仍是鉛現在最大的問題，消費仍在淡季，且電動車新國標以及汽車產銷持續雙降對鉛需求打擊很大，但受成本影響下方有較強支撐，短期區間震蕩。
鎳偏弱
投資建議：十一萬一線顯示壓力，多單注意設止止損行情分析及熱點評論：
隔夜LME鎳價格上漲，LME鎳庫存減1002噸至149322噸。SMM1#電解鎳報價106300~107800元/噸。現貨市場持貨商主動下調升水出貨，部分接貨商看好後市行情，入市採購，現貨成交好於昨日。嘉能可控股，新喀裏多尼亞Koniambo鎳廠重新開工。商務部：印度對中國產不鏽鋼卷板發起發傾銷調查。佛山誠德新材料計劃於7月12日至7月22日檢修10天，主要影響200系冷軋。7月12日全國鎳礦港口庫存總量爲1344.05萬噸，較前周增加52.78萬噸，其中菲律賓礦增加43.52萬噸，印尼礦增加9.26萬噸。2019年第一季，全球不鏽鋼粗鋼產量爲1246.4萬噸，同比減少約2.5%而環比增長約5.4%。
上周不鏽鋼挺價後市場出貨相對好轉，7月12日無錫佛山兩地庫存爲47.95萬噸，環比前周減少1.44%，庫存有所消化，但庫存消化的重要原因之一是近期部分鋼廠檢修，到貨量有限，實際需求並不佳。
