【銅】滬銅主力合約1909在46840-46920元/噸之間窄幅震蕩整理，持倉量和成交量雙增。現貨對當月合約報升水20元/噸~升水80元/噸，貿易商雖仍有收貨意願但較難有壓價空間，持貨商大多挺價不願低價出貨，市場雖詢價積極，但實際交易較疲弱，市場明顯再顯僵持拉鋸態勢。智利礦業巨頭Antofagasta與江銅、銅陵有色籤訂 2020年上半年 TC長單，價格爲 mids-60 （65 美元/噸上下），逼近冶煉廠盈虧線。銅精礦不斷收緊預期持續，但銅價目前仍未交易銅礦緊張邏輯，冶煉廠新建項目較多，下遊消費疲軟，銅價更多跟隨宏觀情緒波動。另一方面，全球第二大經濟體--中國經濟放緩持續打壓需求，使得6月未鍛軋銅及銅材進口量同比銳減27.2%。預計銅短期延續低迷，維持震蕩走弱格局。關注滬銅能否站穩46800元/噸關口。
【鋅】滬鋅主力1909合約附近窄幅盤整。現貨方面，上海0#鋅主流成交19470-19500元/噸，雙燕、馳宏成交於19480-19550元/噸，貿易商長單交投佔據主導，市場仍以出貨爲主，流通寬鬆後接貨方意向升水60元/噸採購，而市場主流報價延續升水70元/噸爲主，交接雙方存分歧，但成交集中於低價區間，下遊逢漲觀望。國內鍍鋅企業開工率繼續下滑，鍍鋅社會庫存近一個月持續累積，鋅供給端增量仍在逐漸兌現過程，鋅維持拋空思路。礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤維持高企，煉廠開工難以長期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，鋅錠供給料將增加。宏觀情緒消散下滬鋅回歸自身基本面運行，國內累庫預期增加下，消費淡季跡象顯著，保持震蕩偏弱思路。
【鎳】SMM現貨消息：7月17日金川鎳出廠價110500元/噸，較昨日上調3000元/噸，主流成交於109100-110500元/噸。俄鎳較滬鎳1908報貼水300元/噸，金川鎳較滬鎳1908合約普遍報升水800-1000元/噸。下遊鋼廠在10.8萬關口附近入市採購，成交改善。印尼表示將在2022年停止原礦石出口，利好鎳價。7月14日17時10分在印尼哈馬黑拉島發生7.1級地震，震源深度10千米。當地震感明顯，但對鎳鐵生產實際影響有限。截止7月12日佛山不鏽鋼庫存211000噸，無錫不鏽鋼庫存268700噸，合計庫存拐頭向下，同比增長31.57%。雖然庫存高企，但是下遊不鏽鋼廠減產意願弱，7月國內不鏽鋼廠排產維持高位，鎳需求得以維持。同時，隨着滬鎳價格的上漲，鎳鐵和不鏽鋼價格連續拉漲。7月初開始，進口窗口關閉。三季度鎳鐵供應壓力弱於二季度和四季度，需求得以維持。預計滬鎳震蕩偏強，投資者多單可繼續持有。
