銅：從消息面看，印尼央行降息25個基點至5.75%，爲近兩年來首次下調基準利率。祕魯 Tia Maria 銅礦當地爆發抗議活動 對道路實施封鎖。進口 TC 持續下滑，硫酸價格高位回落。從下遊消費看，據 SMM 調研數據顯示，6月中國電線電纜企業平均開工率89.70%，環比減少2.36%，同比增加6.26%。6月份銅板帶箔企業開工率爲69.32%，同比下滑8.22個百分點，環比下降1.85個百分點。
6月份銅管企業開工率爲86.38%，環比下滑4.55%，同比繼續下滑9.22%。從原料供應看，CSPT 小組敲定三季度的 TC 地板價爲55美元/噸，較二季度下降了18美元。6月我國精煉銅產量同比增11.8%。中國6月未鍛軋銅及銅材進口量爲32.6萬噸，環比下滑9.7%，同比降下滑-27.56%。1-6月未鍛軋銅及銅材進口量爲227.2萬噸，較去年同期的259.5萬噸減少12.5%。宏觀風險減弱，國內加大財政和貨幣政策力度，遠期經濟預期平穩。建議短多交易爲主，關注後續消費能否有效回升的數據指引。
鋁：消息面看，美國鋁業表示，2019年全球鋁需求增速預估將介於1.25%-2.25%之間，低於此前預期的2%-3%，今年全球鋁市供應缺口或約爲100-140萬噸。中國6月氧化鋁產量同比增加5.4%，至641萬噸，創下2017年5月以來最高。
消費淡季來臨，氧化鋁價格持續小幅回落，冶煉利潤改善，鋁社會庫存小幅回升。從原料供應看， 6月全國電解鋁產量297.3萬噸，同比增長1.3%；1-6月累計產量1741.3萬噸，同比增長2.2%。從下遊消費看，中國5月未鍛軋鋁及鋁材出口量爲53.6萬噸，出口量環比4月增長7.63%，比去年同期增長10.52%。
總體而言，電解鋁限產，鋁遠期供應受限。短期氧化鋁價格高位回落，鋁成本下跌。消費淡季，建議短多交易爲主，等待基本面進一步轉好的信號。
鋅：從消息面看，金屬和礦業公司 Nyrstar 周二表示，其澳大利亞的PortPirie 鉛鋅冶煉廠重啓時間推遲至7月底，此前已推遲一次至本月第二周。
韋丹塔董事長表示，公司計劃在三年內資本支出5500億盧比，其中2500億盧比用於發展鋅業務。中國6月鋅產量同比增加10.3%至513,000噸，爲2018年11月以來最高。5月我國進口鋅精礦26.44萬噸，同比增0.96萬噸，環比增47.51%。
近期，鋅精礦加工費小幅下調，2019年的鋅精礦年度長協加工費爲245美元/幹噸，以2700美元/噸的直接現金價格作爲分水嶺。供需端： 1-5月累計進口鋅精礦爲123.6萬噸，同比-6.23%。從下遊消費看：中國汽車工業協會（以下簡稱中汽協）公布的數據顯示，2019年6月，我國汽車銷量205.6萬輛，同比下降9.6%。今年上半年，我國汽車累計銷量1232.3萬輛，同比下降12.4%。鋅精礦加工費處於高位， LME 鋅現貨升水下跌，建議短線交易爲主，關注全球 LME庫存回升的時點。
