銅中性
投資建議：短期繼續回調，主力關注47000支撐，暫時觀望
行情分析及熱點評論：
隔夜LME銅價格大跌，LME銅庫存減725噸至295725噸。國內現貨貼水20-升水50元/噸。現貨市場持貨商主動調降，但盤面不確定，下遊畏高買盤偏少，多謹慎觀望，成交持續清淡。贊比亞協會提議將外資礦產國有化。白銀有色20萬噸銅冶煉廠7月下旬復產。特朗普稱與中方進行了‘非常好的會談，暗示即將面對面會談。有關中國企業進行新的美國農產品採購，落實大阪峯會共識。智利銅業委員會下調2019年銅價預期預計銅產量與去年持平。8月1日起室內給水系統採用銅管或不鏽鋼管。印尼和韓國雙雙降息。CSPT 三季度銅精礦地板價發布，大幅下降至55美元。WBMS：1-5月全球銅市場供應過剩2.1萬噸。鮑威爾重申將“採取適當行動”保持美國經濟擴張。精煉銅產量同比增加11.8%至80.4萬噸。
智利礦業巨頭Antofagasta與江銅、銅陵有色籤訂2020年上半年TC長單，價格爲mids-60（65美元/噸上下）。銅短期仍受宏觀因素主導，基本面關注下遊需求及廢銅市場表現，在不出現大的宏觀幹擾下價格被相對低估。
鋅偏弱
投資建議：短期下降趨勢放緩，空單可止盈
行情分析及熱點評論：
隔夜LME鋅價格下跌，LME鋅庫存減1050噸至78600噸。現貨升水65元/噸~升水215元/噸。現貨市場持貨商仍以出貨爲主，期鋅回落下遊入市補貨，採興較上周有所恢復，整體交投尚可，市場成交基本與上周五持平。部分國產到貨下，三地鋅社會庫存錄得增加。SMM：2019年6月，中國精煉鋅產量513161.00噸，同比增加37917.00噸。WBMS：1-5月全球鋅市供應缺口爲4.7萬噸。ILZSG：5月全球精煉鋅供應缺口收窄。ILZSG5月全球精煉鋅產量小幅增加至112萬噸，略低於去年同期的115萬噸。Jubilee已成功從嘉能可收購贊比亞Sable鋅精煉廠。7月鍍鋅開工率低位持穩。終端訂單持續轉差，壓鑄鋅合金行業淡季效應顯著。2019年6月，中國壓鑄鋅合金企業平均開工率46.32%，同比降低2.32%。2019年6月，中國鍍鋅企業平均開工率76.40%，同比降低4.76%。澳洲Port Pirie鉛鋅治煉廠關停時間延長至7月底。中國6月份廣義乘用車零售銷量同比增長4.9%，爲13個月來首度同比上升。綜合來看，前期支撐鋅價的兩個邏輯都在逐步被打破，LME鋅庫存持續大幅增加，冶煉瓶頸問題在6月將大幅緩解，下遊需求也難有大幅改善，但鋅大幅下跌後已經消化利空因素，短期以震蕩偏弱爲主。
鉛偏弱
投資建議：空單繼續持有，16000附近止盈
行情分析及熱點評論：
隔夜LME鉛價格下跌，LME鉛庫存減500噸至60875噸。SMM1#鉛錠16350-16500元/噸，再生精鉛16100-16250元/噸。
現貨市場持貨商出貨意願仍較強，下遊觀望情緒有所緩解，但蓄企需求清淡，多以消耗庫存爲主，成交表現一般。岷山有色將復產鉛錠，年產15萬噸。煉廠貨貼水擴大衝擊貿易市場，鉛錠社會庫存延續增加。電池首漲刺激經銷商採購，鉛蓄電池周度開工率維穩。6月統計局鉛精礦產量環比增加17.58%同比減少9.63。WBMS：1-5月全球鉛市場供應缺口爲16.2萬噸，2018年全年缺口爲28萬噸。ILZSG：5月全球鉛市供應轉爲過剩 13，400噸。國內6月鉛產量同比增加18.2%至47.5萬噸。2019年6月，中國鉛蓄電池企業平均開工率59.39%，同比降低0.04%。下月中國鉛蓄電池企業平均開工率預期爲58.70%。2019年6月，中國再生鉛企業平均開工率46.36%，同比降低1.95%。下月中國再生鉛企業平均開工率預期爲50.19%。
第二輪第一批中央生態環境保護督察近日將全面啓動。總體來看，需求端仍是鉛現在最大的問題，消費仍在淡季，且電動車新國標以及汽車產銷持續雙降對鉛需求打擊很大，但受成本影響下方有較強支撐，短期區間震蕩。
鎳偏弱
投資建議：多單止盈離場，短期暫時觀望
行情分析及熱點評論：
隔夜LME鎳價格下跌，LME鎳庫存減318噸至147624噸。SMM1#電解鎳報價114600~116400元/噸。現貨市場市場反響平平，貿易商對後市持謹慎態度，多爲貿易商相互詢價，入市採購者較少，整體成交較爲清淡。Western Areas實現2019財年鎳產銷量目標，鎳精礦產量爲21675噸。上海保稅區鎳庫存18000.00噸，環比上周增加4000.00噸。電池級硫酸鎳報價繼續上漲，暫無成交。南方某鋼廠本周高鎳鐵成交價格上漲。WBMS：2019年1-5月全球鎳市供應缺口爲5.73萬噸。
廣西銀億7月19日順利產出電解鎳，這是1月份停產後今年首次復產，預計7月份電解鎳增量爲600金屬噸，未來每月增量可以達到900-1000金屬噸，最大可佔到目前電解鎳月度供應量的7.4%。
