昨日滬銅價格繼續下跌，近期走勢圍繞 46500 元/噸一線上下盤整；夜盤倫銅價格出現回落，滬銅價格同樣跟隨走低。周三上海電解銅現貨對當月合約報升水 60-升水 90 元/噸，長單交付前持貨商挺價意願不變，部分貨源可被壓價至升水 60 元/噸時成交買盤明顯增多，貿易商依然目標在低價貨源，本周主體仍爲長單交付，升水依然將保持穩中有升態勢，但零單交易以及下遊消費難以呈現較高的活躍度。宏觀方面：美 8 月 Markit 制造業 PMI 意外萎縮，爲十年來首次；又有兩位美聯儲高官明確表態：不要急着 9 月降息；歐元區 8 月制造業PMI 小幅回升，但已連續七個月位於榮枯線下方。行業方面：安託法加斯塔上半年盈利好於預期，受益於成本控制；洛鉬集團：旗下剛果 Tenke Fungurume 銅礦難以盈利。本周銅價連續走低，但整體仍圍繞在 46500 元/噸一線窄幅盤整，與前期受宏觀影響大起大落相比，近期波動幅度大幅下降。在宏觀情緒逐漸消退之後，銅價焦點應該重返基本供需之上。從目前供需情況來看，國內銅價整體依然面臨過剩壓力，特別是在精銅供應持續增加情況下。但是隨着市場逐漸走出淡季，進入金九銀十的旺季之後，下遊出現消費好轉預期，終端需求對於46000 元/噸以下的逢低買盤增多。對此，我們需要進一步觀察後續訂單情況，若訂單情況不如市場預期，預計銅價將再次大幅回落。預計今日銅價 46000-46500 元/噸之間窄幅運行。
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