銅：上海貼水220廣東升水40,春節期間LME銅上漲1.67%，庫存小幅增加3650噸，上海庫存增加2萬噸，下遊需求良好。節後現貨成交稀少，持貨商加大貼水換取成交量。春節前後的調整給出較好的買入機會。因爲供給端無法釋放產量，銅價有支撐，後期看消費端穩定過程中廢銅和罷工擾動帶來的上漲行情。未來波動可能取決於廢銅和銅精礦的供應與預期的差異。看多思路不變，回調穩定後逐步買入。
鋁：春節期間，盡管外盤庫存大增，注銷倉單比例回落，但是美國商務部公布此前“232調查”結果，認爲進口鋁產品損害到了美國國家安全，建議特朗普採取關稅和配額限制等措施限制進口，價格上漲，按照程序，美國總統應在今年4月19日前給出最終的裁定。國內春節期間累庫持續，幅度基本符合市場預期，年後下遊開工或將有所好轉，不易過分看空。操作建議，內盤逢高短空或繼續關注正套。觀點僅供參考。
鋅:前後中國鋅社會庫存大幅增加，一方面來自於消費淡季下遊備貨力度不及預期，同時大量進口增加。但LME鋅持續走低趨勢不變，部分地區面臨嚴重缺貨，鋅總體庫存仍處於歷史低位。鋅礦進口仍處於預期內30萬噸左右水平，未來進口維持正增長，但增幅仍相對有限，顯示中國外鋅礦增產，但受環保等各種因素影響中國產量仍低於預期概率較大。我們仍維持鋅價偏強判斷不變，回調買入策略持有。
鎳：春節假期因素導致鎳產業鏈從下到上出現季節性類庫現象，不鏽鋼環節庫存同比下降，但對應於春節後開工的復蘇消費有望轉好，鋼廠利潤空間有望修復，3系不鏽鋼產量環比與其增加利多鎳價；春節前中國對於2018年新能源汽車補貼政策落地，補貼強度高於2017年，市場對於新能源汽車帶來的硫酸鎳消費預期向好。供給端來看，中短期相對平穩，操作上低點買入爲主，觀點供參考。
