9月16日中銀國際期貨銅鋁鋅周報

　　基本面：

　　銅：中國廢銅、精銅和精礦進口均下滑，銅精礦加工費回落，短期原料供應減少。LME 庫存回落，CFTC 淨空持倉減少。中國通過調降存準率，減稅等方式拉動內需，遠期消費預期趨穩。預計從三季度末起，國網投資將有所回暖，將明顯增加有色下遊消費。

　　建議銅多單輕倉持有，關注後續消費能否有效回升的數據指引。

　　鋁：消費旺季開啓，鋁錠庫存持續下滑，現貨升水保持。

　　受部分鋁廠減產影響，全國多地鋁液售價有所上調，鋁棒加工費有所上調。短期氧化鋁價格止跌企穩，鋁供應問題增多。消費旺季來臨，建議短多交易爲主，等待基本面進一步轉好的信號。

　　鋅：國內冶煉企業開工保持高位，鋅錠供應回升加快。汽車消費下降，需求偏弱。鋅精礦加工費仍處高位，冶煉利潤高，下遊需求偏弱。短期價格反彈，建議暫時觀望，等待反彈高位嘗試沽空。

　　觀點：歐美等國紛紛降息，美元反復震蕩。國內降準、減稅降低企業成本，終端需求遠期平穩。四季度電網投資預計回升，建議銅鋁保持短多思路，鋅暫時觀望，關注後續消費能否有效回升的數據指引。