一、策略提示
滬銅：春節前後，國內中小煉廠的補庫需求和部分貿易商看跌遠期TC導致近期TC下跌，而大型煉廠採購預期價位爲本年度長單benchmark附近，加上3月中旬某大型礦商將在上海與大型煉廠碰面，且多爲銅精礦現貨市場的風向標，預計後期TC或將止跌企穩。2月份由於春節因素精煉銅產量或將出現環比回落，但是進入3月份，隨着煉廠的開工率的回升精煉銅產量或將小幅增長。部分企業在節前鎖比價後節後開始補現貨、節後一度出現進口盈利窗口打開或將刺激精煉銅進口，但是市場對消費恢復後強弱保持觀望狀態。2月制造業景氣度較上月略有上升，中國經濟韌性得到延續，但是3月開工季的需求回升力度還有待觀察。節後華北地區下遊陸續開工，但是銅杆廠的訂單並沒有太大的起色，疊加環保問題導致需求端表現一般；而華南市場精煉銅庫存累計較多，並有某大型銅杆廠檢修；華東市場下遊復工後採購意願不強，現貨採購積極性不高。3月份在供需逐步恢復的情況下，銅價或將繼續在51000-5500元/噸區間震蕩。建議觀望爲主。
滬鋅：2月份國內鋅精礦開工率較1月繼續下滑，而3月鋅精礦產量伴隨春節假期結束較2月或將有所增加；春節假期結束之後煉廠的開工率或將出現明顯回升，從而帶動產量的增長；進口虧損幅度的擴大也將繼續抑制精煉鋅進口；春節前後精煉鋅庫存的大幅回升顯示消費淡季特徵明顯，精煉鋅供應仍將小幅過剩，滬鋅或將繼續震蕩走低。
二、隔夜市場表現
三、LME庫存狀況
四、隔夜外盤綜述
收盤倫銅上漲1.36%至7004美元；倫鋁上漲0.07%至2147美元；倫鋅上漲0.18%至3302美元；倫鉛上漲0.54%至2438美元；倫錫上漲0.56%至21430美元；倫鎳上漲1.86%至13680美元；從庫存來看，昨日倫銅庫存減少2525噸至319650噸；倫鋁庫存減少1875噸至1320700噸；倫鋅庫存減少1075噸至207975噸。
五、重要信息
1、發改委副主任寧吉喆表示“將繼續削減鋁產能”
3月6日，中國國家發展和改革委員會副主任 寧吉喆答記者問表示“將繼續削減鋁產能”“主要按照市場化、法治化的辦法進行，並不是由政府部門來提出指標，而是由行業協會、企業按照國家的法律法規要求，按照市場供求的關系，按照行業結構優化調整和企業改革的要求，有序的推進。”。
2、一日大漲59%！倫鋅庫存激增擺脫十年低位
LME周一公布的數據顯示，倫鋅庫存爲209,050噸，較前一交易日激增59%。上周五，倫鋅庫存降至131,775噸，此爲2008年5月以來最低。受庫存急增和擔憂美國貿易關稅計劃打壓，倫鋅昨日連跌第五個交易日，下滑至年內最低水準3,273.50美元。上期所公布的數據顯示，滬鋅庫存上周五增至150,551噸，連續第九周回升，爲2017年4月以來最高水平。
3、1月份祕魯金屬出口同比增長21.3%
1月份，祕魯最重要的礦產品銅產量下降3.4%，金下降5.4%，銀下降6.1%，鉛下降13.2%，鋅下降3.4%，錫下降6.4%。但是，鐵礦石和鉬產量分別增長33%和15.9%。 1月份，祕魯出口額爲38.77億美元，同比增長19.4%，實現連續第13個月增長；主要是因爲金屬出口增長21.3%，達到27.5億美元。
4、國內政局動蕩 祕魯仍提高礦業支出
祕魯正在逐步上調其對於礦業的投資與生產計劃。新能源與礦業部長Angela Grossheim表示面對國家的政局動蕩，祕魯礦業依舊有很強的適應能力。 Grossheim與他的團隊在未來10年內預計提高14%至580億美元用於祕魯的礦業項目。在未來四年內，會有30%的資金將率先用於礦業投資。
5、杉杉股份：7200噸高鎳產線一季度投產 推進車輛運營業務根據杉杉股份2017年年度業績預告，預計2017年淨利潤爲8.5億元到9.5億元，同比增長157%至188%。寧夏石嘴山有一條7200噸高鎳產線一季度投產，電解液：2萬噸電解液和2000噸六氟磷酸鋰擴產項目。車輛運營已經完成了A輪融資，未來會繼續引入戰略投資者，推動其發展。
6、SMM獨家：粗銅加工費上漲
據SMM了解，2月份國內粗銅加工費較上月有所上漲，進口粗銅CIF報200-220美元/噸，國內粗銅報1600-1800元/噸。
