一、策略提示
滬銅：春節前後，國內中小煉廠的補庫需求和部分貿易商看跌遠期TC導致近期TC下跌，而大型煉廠採購預期價位爲本年度長單benchmark附近，加上3月中旬某大型礦商將在上海與大型煉廠碰面，且多爲銅精礦現貨市場的風向標，預計後期TC或將止跌企穩。2月份由於春節因素精煉銅產量或將出現環比回落，但是進入3月份，隨着煉廠的開工率的回升精煉銅產量或將小幅增長。部分企業在節前鎖比價後節後開始補現貨、節後一度出現進口盈利窗口打開或將刺激精煉銅進口，但是市場對消費恢復後強弱保持觀望狀態。2月制造業景氣度較上月略有上升，中國經濟韌性得到延續，但是3月開工季的需求回升力度還有待觀察。節後華北地區下遊陸續開工，但是銅杆廠的訂單並沒有太大的起色，疊加環保問題導致需求端表現一般；而華南市場精煉銅庫存累計較多，並有某大型銅杆廠檢修；華東市場下遊復工後採購意願不強，現貨採購積極性不高。3月份在供需逐步恢復的情況下，銅價或將繼續在51000-5500元/噸區間震蕩。建議觀望爲主。
滬鋅：2月份國內鋅精礦開工率較1月繼續下滑，而3月鋅精礦產量伴隨春節假期結束較2月或將有所增加；春節假期結束之後煉廠的開工率或將出現明顯回升，從而帶動產量的增長；進口虧損幅度的擴大也將繼續抑制精煉鋅進口；春節前後精煉鋅庫存的大幅回升顯示消費淡季特徵明顯，精煉鋅供應仍將小幅過剩，滬鋅或將繼續震蕩走低。
二、隔夜市場表現
三、LME庫存狀況
四、隔夜外盤綜述
收盤倫銅下跌0.77%至6950美元；倫鋁下跌2.33%至2097美元；倫鋅下跌1.27%至3260美元；倫鉛下跌2.58%至2375美元；倫錫上漲0.26%至21375美元；倫鎳下跌0.66%至13590美元；從庫存來看，昨日倫銅庫存減少3275噸至316375噸；倫鋁庫存減少1400噸至1319300噸；倫鋅庫存減少200噸至207775噸。
五、重要信息
1、全球礦業明顯回暖 小型礦業依舊艱難
在多倫多舉行的PDAC礦業大會表明，今年出席會議的礦商明顯高於去年，雖然與2012的出席峯值相比還是有一定差距，但足以說明礦業一開始逐漸回暖。但專家分析小型礦業公司的生存依然艱難，而大型的礦業公司與制造商則表現良好。
2、歐盟將中國不鏽鋼管續收五年反傾銷稅
歐盟將從周三起對中國不鏽鋼無縫鋼管續收五年的反傾銷稅，最高稅率近72%。目前歐盟針對進口鋼鐵產品實施了53項反傾銷措施，針對中國有27項。分析稱，針對特定產品的高額關稅可能爲美國作示範，美國財長和衆議院議長周二都將矛頭對準中國。
3、芬蘭前鎳礦生產商Talvivaara宣布破產
芬蘭的Ahtium Oyj公司曾被更名爲Talvivaara礦業公司，該公司主要在芬蘭北部經營着一家鎳礦山，因未能找到項目籌集的資金而導致公司破產。Talvivaara所持有的鎳礦山礦曾在2012年發生了廢水泄露事件，造成嚴重的污染，促使芬蘭政府在2015年開始管控該礦，以保護當地的生態環境。
4、印尼2月精煉錫出口量同比大增47%
印尼貿易部公布的數據顯示，印尼2月精煉錫出口量爲7,207.27噸，較去年同期增加47%，較1月增加60%。
5、工信部：將對電解鋁、鋼鐵企業開展節能監察工信部發布《2018年工業節能監察重點工作計劃》，將重點監察2017年專項監察中發現能耗超標違規的鋼鐵、水泥、電解鋁企業以及日產2000噸以下具有熟料生產線的水泥企業實現行業全覆蓋開展節能監察。
6、雲銅股份高純陰極銅產量同比增長43%
春節期間，雲銅股份礦山企業生產銅精礦含銅同比增長127%，冶煉企業全面滿負荷組 織生產，高純陰極銅產量同比增長43%。
7、Cajamarquilla煉鋅廠罷工未影響鋅產量
Cajamarquilla煉鋅廠官方對SMM表示，罷工於今日早上正式開始，冶煉廠目前只有不到20%的勞動力受到了影響。基於最初工人們提出的條件，公司高層正在試圖與工會達成協議。因公司在罷工之前就制定了相應的應對措施，精煉鋅產量不會遭受此次罷工的影響。祕魯勞動部也發表聲明稱此次罷工是毫無理由的。
