一、策略提示
滬銅：由於3月底國內礦山勞資談判將陸續進行使得罷工風險提升，或將導致銅精礦供應收緊；而國內由於新擴建產能投放提升產量和煉廠檢修減少影響，3月份精煉銅產量或將繼續回升；進口虧損幅度的擴大或將繼續抑制精煉銅進口；2月全球制造業PMI指數的回落和美國進口關稅保護政策引發全球貿易擔憂，加上今年前兩個月國內房地產和汽車增速的繼續放緩以及國內精銅庫存的繼續回升顯示出銅下遊需求相對疲弱，短期銅價繼續震蕩偏弱的概率較大。建議繼續觀望爲主。
滬鋅：雖然國內礦山受環保等因素制約鋅精礦供應偏緊，但是據悉國外礦山恢復良好或將未來補充國內供應；由於煉廠檢修較少和3月份生產天數恢復正常，精煉鋅產量或將環比明顯增長，精煉鋅進口虧損幅度的明顯收縮或將在一定程度上抑制進口；據了解，華北鋅消費回暖較快，滬粵兩市直至正月十五之後下遊消費方有所體現，但是國內庫存的繼續回升顯示需求恢復較慢，在LME倉單大幅增加的壓力下，滬鋅仍將震蕩偏弱表現，建議暫時觀望爲主。
二、隔夜市場表現
三、LME庫存狀況
四、隔夜外盤綜述
收盤倫銅下跌0.70%至6913美元；倫鋁下跌1.37%至2091美元；倫鋅下跌1.14%至3239.5美元；倫鉛下跌1.39%至2343美元；倫錫上漲0.12%至21375美元；倫鎳下跌1.33%至13675美元；從庫存來看，昨日倫銅庫存增加10000噸至321125噸；倫鋁庫存減少5325噸至1306400噸；倫鋅庫存減少2575噸至200000噸。
五、重要信息
1、節後效應延續 消費地庫存繼續累積再創新高3月12日，SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區43.5萬噸，無錫地區90.8萬噸，南海地區41.1萬噸，杭州地區17.0萬噸，鞏義地區20.9萬噸，天津5.9萬噸，臨沂3.2萬噸，重慶2.9萬噸，8地鋁錠庫存合計226.3萬噸環比上周四增加5.0萬噸。
2、祕魯冶煉廠罷工可能會在持續的第五天終止Nexa Resources已向祕魯Cajamarquilla冶煉廠參與罷工的90名工人發出通知，罷工可能會在持續的第五天，周五終止。工會也在一份聲明中表示，工人們被通知或因行使罷工權而被公司解僱。
3、2018年安塔姆鎳鐵目標產量在26000噸
2018年3月7日-安塔姆在此隆重宣布，公司2018年的目標在於，主營產品鎳鐵，金，鎳礦及稀土的產量及銷售量大幅增長。在2018年，安塔姆鎳鐵目標產量在26000噸，同2017年21762噸的產量相比增長了19%。更高的鎳鐵產量目標是安塔姆戰略的一部分，該戰略旨在逐步增大鎳鐵廠產能，以滿足最大產能27000噸要求。
4、智利Los Pelambres的銅礦工人正在計劃新一輪罷工位於智利Antofagasta的Los Pelambres銅礦的工人在拒絕了公司集體勞動協議的最新報價後集體投票決定罷工。智利財政部副部長Dino Saltori 在一份聲明中表示稱，該工會有447名成員。目前，約99％的工人都投票贊成合法罷工。2017年該礦則生產了356,300噸銅5、祕魯Cajamarquilla鋅冶煉廠結束罷工
巴西礦業公司Nexa Resources 官方表示，工會與公司已與上周五達成暫停罷工的協議。雙方將於今天再次會面，以繼續就工會提出的的要求舉行會談。據一位工會領導人稱，Cajamarquilla的工人上周一開始罷工，要求提高工資和福利。
6、SMM銅杆企業開工率調研
據SMM調研數據顯示，2月份銅杆企業開工率爲47.67%，同比下降6.56個百分比，環比下降23.56個百分比。預計3月銅杆企業開工率爲71.58%，同比增加2.23個百分比。
7、下遊生產恢復較慢 三地鋅庫存繼續增加
上周三地鋅庫存26.15萬噸，較前一周增加0.18萬噸。其中，廣東、天津庫存兩地減少，上海地區庫存增加較爲明顯。SMM預計，本周庫存恐繼續增加。
8、五礦集團：預計2018年有色金屬發展趨勢會明顯好於黑色五礦集團董事長唐復平在接受採訪時表示，總體上來看金屬需求持續保持增長，供給在一定時間內仍維持短缺狀態，因此我們預計2018年礦業市場整體上將較2017年有所改善，大部分金屬礦產品價格將維持高位震蕩行情，個別商品價格或出現小幅回調，金屬礦產品將進入新一輪穩步發展期。我們認爲有色金屬發展趨勢會明顯好於黑色。
