內外走勢:周一LME銅震蕩偏多,截至北京時間15:00,3個月倫銅報5867美元/噸,日漲0.09%。滬銅主力1912合約震蕩微跌,日內最高47120元/噸,最低46940元/噸,收盤價47040元/噸,較上一交易日收盤價跌0.17%;成交量73194手,日增91600手;持倉19.71萬手,日減1488手。基差擴大至-10元/噸;滬銅1912-2001月價差縮小至-100元/噸。
市場焦點:(1)11月1日晚,中美貿易高層進行通話,雙方就妥善解決各自核心關切進行了認真、建設性的討論,並取得原則共識,雙方討論了下一步的磋商安排。(2)10月份美國制造業PMI錄得48.3,雖較9月份的47.8有所增長,但仍低於經濟學家們預期的49.1,且是連續第三個月低於榮枯線。
現貨分析:11月4日SMM現貨1#電解銅報價47000-47060元/噸,均價47030元/噸,日漲80元/噸。SMM報道,月初貿易商資金充裕,令市場買興強,早市市場詢價氛圍活躍,報價升水30-升水60元/噸,主動性買盤明顯增加,於是持貨商上擡報價,仍存有買興意願,低升水貨源仍有吸引力,貿易商引領市場買盤,貿易商在交割前再推升水意猶未盡,目前貿易商將持續高升水挺價格的交易特徵。
倉單庫存:周一滬銅倉單合計69912噸,日增983噸;11月1日,LME銅庫存爲255025噸,日減8375噸。截止11月1日當周,上海期貨交易所陰極銅庫存爲149911噸,周增6901噸。
主力持倉:滬銅主力1912合約前20名多頭持倉57850手,日減554手,空頭持倉71739手,日減898手,淨空持倉13889手,日減344手,多空均減,淨空減少。
行情研判:11月4日滬銅主力1912震蕩微跌。美國10月ISM制造業PMI數據低於預期,令美元承壓,中國財新制造業PMI連續4個月回升,顯示制造業具備企穩基礎,疊加中美貿易向好,樂觀情緒回溫,銅價獲得支撐,不過目前市場需求仍表現偏淡,下遊銅材開工率下降,銅庫存出現回升,對銅價形成壓力。現貨方面,月初貿易商資金充裕,令市場買興強,早市市場詢價氛圍活躍,報價升水30-升水60元/噸,主動性買盤明顯增加,於是持貨商上擡報價,仍存有買興意願。技術上,滬銅主力1912合約走紅十字星,成交量大幅下降,預計短線震蕩調整。操作上,建議滬銅1912合約可在46850-47150元/噸區間高拋低吸,止損各200元/噸。