摘要:
宏觀面:
中美兩國官員本周表示,雙方同意取消在長達16個月的貿易對峙中對彼此商品加徵的關稅,作爲第一階段貿易協議的一部分。這進一步表明,雙方爲解決衝突而進行的磋商取得進展。英國首相約翰遜周三啓動大選造勢活動,試圖以脫歐訴求激發支持者。爲了打破脫歐僵局,約翰遜提出在12月12日提前舉行大選。
基本面:
銅:銅精礦加工費小幅回落,隨着自由港印尼地下礦山達產,精礦供應逐漸回升。LME庫存回落,CFTC淨空持倉有所減少。中國通過調降存準率,減稅等方式拉動內需,遠期消費預期平穩。四季度預計國網投資將有所回暖,將增加有色下遊消費。建議銅短多交易爲主,關注後續消費能否有效回升的數據指引。
鋁:消費旺季開啓,鋁錠庫存持續下滑,現貨衝高回落。國內電解鋁產量增幅偏低,消費旺季需求回穩。短期氧化鋁供應增多,價格下跌,電解鋁利潤穩定,投產增加。建議多單減持,等待基本面利多信息的驗證。
鋅:精礦加工費保持高位,中國9月鋅產量54.8萬噸,同比增長18.9%;1-9月總產量458.3萬噸,同比上升9.5%。國內冶煉企業開工保持高位,鋅錠產量增幅明顯加快。中汽協數據顯示10月,我國汽車銷量環比增長0.6%,同比下降4%。短期價格衝高回落,建議短空交易爲主,等待LME庫存回升後的做空機會。