一、策略提示
滬銅：由於3月底國內礦山勞資談判將陸續進行使得罷工風險提升，或將導致銅精礦供應收緊；而國內由於新擴建產能投放提升產量和煉廠檢修減少影響，3月份精煉銅產量或將繼續回升；進口虧損幅度的擴大或將繼續抑制精煉銅進口；2月全球制造業PMI指數的回落和美國進口關稅保護政策引發全球貿易擔憂，加上今年前兩個月國內房地產和汽車增速的繼續放緩以及國內精銅庫存的繼續回升顯示出銅下遊需求相對疲弱，短期銅價繼續震蕩偏弱的概率較大。建議繼續觀望爲主。
滬鋅：雖然國內礦山受環保等因素制約鋅精礦供應偏緊，但是據悉國外礦山恢復良好或將未來補充國內供應；由於煉廠檢修較少和3月份生產天數恢復正常，精煉鋅產量或將環比明顯增長，精煉鋅進口虧損幅度的明顯收縮或將在一定程度上抑制進口；據了解，華北鋅消費回暖較快，滬粵兩市直至正月十五之後下遊消費方有所體現，但是國內庫存的繼續回升顯示需求恢復較慢，在LME倉單大幅增加的壓力下，滬鋅仍將震蕩偏弱表現，建議暫時觀望爲主。
二、隔夜市場表現
三、LME庫存狀況
四、隔夜外盤綜述
收盤倫銅下跌1.44%至6755美元；倫鋁下跌0.57%至2076美元；倫鋅下跌1.78%至3203美元；倫鉛下跌0.63%至2352美元；倫錫上漲0.48%至20675美元；倫鎳下跌0.19%至13455美元；從庫存來看，昨日倫銅庫存增加3200噸至322475噸；倫鋁庫存減少5225噸至1288675噸；倫鋅庫存增加5350噸至211400噸。
五、重要信息
1、消費緩慢復蘇 鋁廠鑄錠量回落 庫存增速放緩3月19日，SMM統計國內電解鋁消費地庫存（含SHFE倉單）：上海地區43.8萬噸，無錫地區91.8萬噸，杭州地區16.5萬噸，鞏義地區20.5萬噸，天津5.9萬噸，南海地區43.7萬噸，重慶2.6萬噸，臨沂3.8萬噸，8地鋁錠庫存合計228.6萬噸，環比上周四增加0.2萬噸。
2、今年1-2月份精煉銅產量148萬噸
中國國家統計局公布，1-2月份鐵礦石原礦產量12346.4萬噸，同比下降2.5%。1-2月份鉛產量84.5萬噸，同比增長16.1%；鋅產量95.7萬噸，同比增長2.5%。1-2月份汽油產量2246.1萬噸，同比增長6.4%。1-2月份柴油產量2875萬噸，同比增長2.4%。
3、波蘭銅礦公司KGHM將大幅提高日產量
波蘭銅礦公司KGHM表示，預計其在智利的Sierra Gorda礦山的銅礦日產量將在目前水平的基礎上增加18％。該礦目前每天生產110,000噸銅礦。
