研究員：裴少華（銅、鋅）；季常青（鎳）
銅：4月1日SMM 1#電解銅均價49770元（175），A00鋁均價13620元（-120）；LME銅庫存383075(-1.31%)噸,鋁庫存1286300(+1.96%)噸；行業動態：據ICSG預計，2017年全球精銅消費增速僅爲1%，2018年將上升至2.3%。廢銅直接利用增速從2016年6%+上升至2017年的10%。據ICSG統計，全球廢銅利用2017年上升至800萬噸，其中不到300萬噸爲間接利用，超過500萬噸爲直接利用。全球銅礦產量2017年下滑2.7%，2018年產量恢復預計增加2.5%，增加量級約爲50萬噸。投資建議：中國經濟當前仍穩中向好，1-2月房地產投資增速良好，目前下遊需求逐步恢復，當前貨幣政策求穩，金融監管加強，基本面緊平衡，3月官方制造業PMI回升，經濟繼續保持良好，操作上尋找機會建立多單。
鋅：4月1日SMM 0#鋅錠均價24770元（-10），1#鉛均價18775元（0）；LME鋅庫存212825(+1.56%)噸,鉛庫存129275(-0.4%)噸；投資建議：鋅礦加工費低位盤整，二季度冶煉企業檢修或增加，目前倫鋅交易所庫存處於低位，爲鋅價提供支撐，低庫存助推投機，供應端有檢修預期，下遊需求出現好轉，交易所庫存近期平穩，操作上激進者可買入多單。
鎳：周五滬鎳1807合約收盤上漲2.53%，報101420元，倫鎳上漲1.98%，報13390美元。滬鎳大幅回升，重回10萬關口之上。近期隨着外圍市場回暖，商品市場在經歷短期超跌之後大幅反彈。但作爲中美貿易焦點的鋼鐵行業依舊陰雲密布。金三銀四落空之後，市場對未來鋼鐵去庫存的進度不樂觀。不過近期電池行業傳來好消息，高鎳電池行業已經可以實現量產。採用811高鎳正極,電池廠成本下降6-8%,正極材料毛利率翻倍,且可以提高汽車續航裏程,是一種多贏局面。也將刺激退補之後電池企業的利潤。金川鎳上調2000元至98700元，4%以上鎳鐵下跌5元，礦石價格不變。鎳價上漲動力依舊不足，衝高之後建議獲利了結。
