【滬銅今日觀點】滬銅主力1805合約整體沿日均線震蕩運行，立於10日均線之上，進入新的運行空間，至高點50480元/噸後緩慢回落，收於50390元/噸，漲390元/噸。現貨對當月合約報貼水110元/噸-貼水40元/噸，大幅收窄貼水，基於對增值稅降稅的成本降低預期，以及清明節的下遊補貨備貨預期貿易商做積極準備。庫存報告顯示8周以來庫存終於首次轉增爲降，市場爲消費旺季的到來以及5月開始降稅換票積極做準備。下遊成交狀況有所好轉。2018年海外礦山將舉行40場左右的薪資談判，預計銅礦增速有限，給銅價一定支撐。國內冶煉產能持續擴張，銅終端消費進入平緩低速增長。預計近期滬銅立足於50000元/噸關口，伺機上突，短期將在49000-51000區間運行。
【滬鋅今日觀點】滬鋅主力1805合約多頭即大量平倉出局，多空減倉博弈，25000元/噸整數位壓力凸顯，但依舊收於下方。日內滬鋅1804-1805合約累計減倉逾2.1萬手，而1806-1807合約僅增倉近1.3萬手，以空頭減倉撤離爲主，日內滬鋅在持倉量方面已完成主力換月。滬鋅1805合約盤初跳水回吐周五大部分漲幅，後探低返升未能站穩25000元/噸。期價小幅走強，煉廠出貨意願有所改善；貿易商以出貨爲主，市場交投氛圍較好，而下遊逢跌入市詢價採購，帶動市場成交稍有好轉。三地庫存降幅明顯，鋅消費復蘇或將束縛空頭動作，方向性拉鋸將更爲激烈，滬鋅或將持續震蕩，暫無明顯消息指引下，幾經掙扎仍難站穩25000元/噸整數位，預計滬鋅將維持區間盤整態勢運行。
