12月23日中財期貨有色金屬周報

　　本周銅價在中美第一階段協議基本敲定後，迅速上衝至 49000，隨後進行盤整，這個對於未來幾個月都是國內的一大利好，雖然協議沒有公布詳細內容，但大致確定沒有涉及中國自主的各類重要問題，所以雙方妥協後有利於經濟的穩定，同時中國自己的結構性改革也在繼續進行，整體經濟向好，銅自身基本面則沒有太大變化，宏觀情緒繼續主導銅價，近階段銅價盤整後將繼續表現強勢，大概率會衝擊 50000 元重要關口。

　　上周氧化鋁報價小幅回調。臨近年底，雖然目前晉豫地區部分氧化鋁廠處於虧算狀態，但部分企業爲回籠資金，開始低價清理現貨庫存。即使目前電解鋁企業盈利水平較爲可觀，但下遊遊企業及貿易商入市謹慎，低位詢價較多，按需採購爲主，整體市場現貨成交清淡。短期來看，市場人士多數認爲氧化鋁價格表現疲軟，震蕩偏弱運行概率較大。

　　電解鋁方面，上周國內鋁價走勢強勁，突破萬四關口，市場整體成交較爲活躍。目前來看，雖然新產能逐步釋放但短期鋁市供應依舊偏緊，加之明年春節較早下遊廠家提前補貨，加劇現貨市場貨源緊俏局面。在國內鋁錠庫存下降的背景下，貿易商囤貨擠倉行爲較爲明顯，在此情況下 12 月鋁價有望繼續偏強。