上周鎳價鋼價出現明顯回落，而後鋼價開始走強，鎳價相對處於弱勢。
短期內不鏽鋼下遊採購有限，多維持讓利出貨的模式，低價不斷，目前現貨、期貨價差縮小，冷軋表現明顯，熱軋因前期的超跌，下調幅度有限。中期來看，由於目前去庫措施十分有效，在不考慮未來印尼不鏽鋼冷軋回國的情況下（我國對不鏽鋼熱軋實行反傾銷），市場上對於冷軋銷售沒有了緊迫感。
主流熱軋企業遠期訂單已經排至四月，甚至可能繼續往後排期。這種情況下不鏽鋼廠在採購和定價上可以從原來的去庫思路轉而開始考慮利潤。遠期訂單鎖死了銷售價格區間，那麼對上遊原料壓價將成爲利潤來源。
12 月印尼 8 家樣本企業鎳鐵產量 28.95 萬噸(實物量)，環比增加 8.25%，1-12 月共計產量 282.42 萬噸(實物量)。12 月鎳鐵金屬量 35883 噸，環比增加 7.52%，1-12 月共計 34.72萬金屬量。加上國內不斷走高的鎳鐵產量，鎳鐵供應過甚也給不鏽鋼廠議價帶來了足夠的空間。
由於本周開始鎳鐵廠以及不鏽鋼廠紛紛進入減產或者停產周期，多鋼空鎳的行情將在年後開始發力。需要注意的是，此輪不鏽鋼去庫，主要集中在頭部企業，且通過期貨銷售實際是透支了今年上半年的需求，不鏽鋼產業整體的產銷以及利潤並未擺脫去年以來的頹勢。特別是尾部企業依舊處於虧損，一體化冶煉企業巨大的成本優勢將逐步淘汰落後產能。
SS2002 即將進入交割，需要關注市場可交割品的存量。
20200106有色金屬商品周報.pdf
