一、策略提示
滬銅： CSPT二季度TC地板價創2014年以來新低至78美元/噸，TC費用的持續回落或將一定程度上削弱冶煉廠的採購積極性；今年前兩個月國內精銅產量同比增長8%，加上今年冶煉廠大型檢修計劃較少以及國內冶煉產能的擴張，上半年精煉銅產量或將繼續增長；雖然進口盈利窗口有所打開但是國內產量的增減或將抑制精煉銅進口明顯增長；3月份的官方制造業PMI和財新PMI指數整體反應出需求回升力度不及預期，加上美國的貿易保護和國內的加息使得宏觀環境不容樂觀，以及基建的下滑和產業鏈面臨的去庫存壓力使得消費增速或將繼續放緩，銅價或將繼續震蕩偏弱。
滬鋅：雖然國內鋅精礦供給出現放鬆跡象，但是處於低位的加工費顯示出礦端供應總體還並未出現明顯的改善；雖3月部分煉企檢修結束產量恢復，但另有新增檢修的其他煉廠，根據企業排產安排情況預計4月份開工率或續降；精煉鋅進口虧損或將繼續抑制進口，但是需注意保稅區的庫存壓力；3月份的官方制造業PMI和財新PMI指數整體反應出需求回升力度不及預期，加上美國的貿易保護和國內的加息使得宏觀環境不容樂觀，以及國內環保等因素影響，下遊需求恢復緩慢，滬鋅短期仍將震蕩偏弱表現。建議觀望爲主。
二、隔夜市場表現
三、LME庫存狀況
四、隔夜外盤綜述
收盤倫銅下跌1.9%至6821美元；倫鋁上漲3.39%至2325美元；倫鋅下跌4.49%至3094美元；倫鉛下跌3.2%至2333美元；倫錫上漲0.5%至20900美元；倫鎳下跌1.1%至13715美元；從庫存來看，昨日倫銅庫存減少4025噸至362700噸；倫鋁庫存增加94450噸至1345225噸；倫鋅庫存減少2550噸至196475噸。
五、重要信息
1、隨着鐵礦石供應的增加 2018中國、印尼鎳生鐵產量也將增加趙英向：印尼的礦石出口將抵消菲律賓的礦石質量下降，至少到2020年。2018年，由於印尼和菲律賓的鐵礦石出口增加，未來，印尼NPI的產量可能會保持強勁增長。Tsingshan產量在2017年在印度尼西亞增加到14.6萬噸，其他幾大集團也正在與青山競爭。Tsingshan於2017年在中國和印度尼西亞生產了21.6萬噸鎳。
2、部分倉單集中入庫 鋁價反彈拖累下遊備貨意願 去庫存不明顯4月12日，SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區45萬噸，無錫地區90萬噸，杭州地區15萬噸，鞏義地區18.9萬噸，南海地區42.4萬噸，天津5.6萬噸，臨沂3.7萬噸，重慶2.5萬噸，8大主流消費地鋁錠庫存合計223.1萬噸，環比上周三持平。
3、多地出臺房地產調控新政：調控更精準 樓市更健康最近一段時間以來，多地密集出臺樓市調控新政，並表現出保障剛需購房等精準調控特點。專家表示，多地樓市新政說明房地產長效機制構建正不斷加速。隨着“租購並舉”制度的落實和細化，以及多主體供給、多渠道保障措施不斷出臺，自住需求保障與租賃住房市場發展將是未來房地產市場的兩大特點。
