春節後首個交易日，國內股市及大宗商品迎來衝擊，有色金屬板塊也難以幸免全線低開，滬銅主力合約Cu2003更是以跌停價44780元/噸開盤，但隨後有色板塊整體收復部分跌幅，截止2月3日收盤，滬銅期貨主力合約收報45040元/噸，下跌6.48%，滬鋁期貨主力合約Al2003收報13605元/噸，下跌3.68%，雖然單日跌幅較爲慘烈，但有色期貨品種無一收於跌停，這相較跌停收盤的部分股指期貨及部分商品期貨表現出較強抗跌韌性。整體來看，當前金融市場在悲觀甚至恐慌情緒下，資金對銅爲代表的大宗周期品價格的預判階段性轉向空頭。但就基本面情況而言，中國有色金屬產業鏈在資源端對外依賴度高，而冶煉廠在本次疫情中雖然影響相對有限，但在原料保障和產品運輸銷售上面臨困難，不排除出現檢修加大或部分減產的情況，疊加疫情導致人民幣貶值的影響，使得有色金屬價格相對更易出現“內強外弱”格局，即國內有色金屬跌幅會弱於海外市場，這在節後首日交易中內盤金屬跌幅明顯弱於海外市場春節長假跌幅中得到驗證，同時此前國際金屬市場春節長假的價格跌幅及節後首日國內有色金屬價格跌幅，已充分甚至透支了當前新型肺炎疫情對有色金屬產業2月開工的影響，同時參考03年SARS期間有色金屬價格強於其他工業品的表現來看，需關注本周市場恐慌情緒衝擊是否充分宣泄、後續疫情影響的拐點，操作上建議短期以偏空思路對待，但特別推薦關注國內有色品種在跨期結構上“空近多遠“”的反套機會。
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