【滬銅今日觀點】中美貿易摩擦暫時緩和，特郎普炮火轉向美俄關系進一步惡化，敘利亞“化武風波”加重地緣政治危局，施壓風險偏好情緒，基本金屬表現分化。倫銅價先揚後抑，順沿10日均線，衝高至6987.5美元/噸，上摸60日均線後受阻回落，一度漲幅1.55%，成交持倉雙雙增加。滬銅在5萬元關口獲得有效支撐，衝高51250元受阻，上方40日均線壓力明顯。現貨方面，畏高情緒提升，下遊買興下降，持貨商逢高換現意願增強，拋貨增多，現貨報價從升水60-120元/噸一路下滑至貼水30元至升水40元/噸，盤面大幅下跌，且隔月價差倒掛加大才使升水低位返升。根據國際銅業研究小組（ICSG）發布的預測，2018 年全球精煉銅供給量爲2417.9 萬噸，精煉銅需求量爲2428.3 萬噸，全球市場短缺10.4 萬噸，供給缺口對銅價形成有力支撐。由於影響銅供給的因素依然存在，實際的供給缺口存在超出預期的可能，看好2018 年銅價走勢。2018年海外礦山將舉行40場左右的薪資談判，預計銅礦增速有限，給銅價一定支撐。國內冶煉產能持續擴張，銅終端消費進入平緩低速增長。近期滬銅立足於50000元/噸關口，伺機上突，遠期合約出現大幅增倉現象，預計銅價應延續震蕩走勢，不斷測試支撐能力，等待下遊市場全面復蘇。
【滬鋅今日觀點】滬鋅主力1806合約清明歸來遭遇巨量空單買盤，直跌逾千元重心進一步下沉。上方5、10、20日均線粘連壓制令滬鋅上行乏力，在24500元/噸關口幾番上測均以失敗告終，力竭奠定下行基調，補跌重心進一步下沉至23350元/噸附近附近呈橫盤整理態勢運行，多空矛盾凸顯。現貨對滬鋅1805合約由升水30-40元/噸左右，冶煉廠多惜售不出；貿易商尋貨套利及交長單帶動市場交投好轉，而下遊逢跌入市詢價採購，後市多維持剛需採購；短暫停滯後升水不斷調高，下遊逢跌採買積極性大增，市場成交大幅好轉。消費復蘇季庫存持續去化令空頭出手略顯猶豫，日內基本呈窄幅區間盤整態勢運行，在無明顯市場信號前，滬鋅將延續疲弱走勢。
