銅：上海升水60廣東升水215,美國發動對敘利亞空襲打擊，中東局勢陷入緊張，市場避險情緒擡升。3月銅杆開工率79%同比增加10%，下遊需求恢復迅速，4月份將繼續保持較高開工率，產業供需狀態良好。3月宏觀金融數據大幅低於預期，M1-M2增速轉負商品將轉爲熊市周期。宏觀周期與行業周期交叉，銅利多面臨削弱。操作上，將銅作爲多頭配置。
鋁：由於美國對俄羅斯實施制裁，俄鋁無法進入美國市場，引發市場對於海外原鋁短缺加劇的擔憂，鋁價快速上漲，而巴西環境評測機構最新結果顯示世界最大的氧化鋁單體Alunorte並無赤泥外漏風險，其早些關停產能或將重啓。國內近期社會庫存由增轉降，表明消費在逐步改善，且自備電廠的整改措施或將提升電解鋁廠的長期電力成本，但採暖季過後有部分產能復產，且近期中美貿易摩擦加劇，出口及市場情緒或將受到影響。動力煤氧化鋁及預焙陽極價格均有回落，短期成本對價格支撐有限。操作建議，內外盤共振，可同時短多，觀點僅供參考。
鋅：市場不斷調高18年鋅礦增產預期，同時進口TC開始鬆動上漲5美元/幹噸，部分冶煉廠上調鋅礦加工費，礦供應由緊轉鬆得到進一步驗證；1-3月鋅冶煉正增長也打破市場因爲礦緊引起冶煉減產的預期，所以整體鋅供應層面在慢慢由緊轉鬆，而消費來預期則由樂觀轉平淡，2季度環比改善明顯，但同比增長依然不及預期。鋅價回調後現貨及礦庫存開始加速下降的邏輯沒有變化，近端仍震蕩偏強。操作建議買近拋遠及反彈輕倉試空。
鎳 ：3月份宏觀預期轉弱導致工業品集體下挫，鎳價跟隨下跌，隨着4月需求逐步釋放，宏觀情緒回暖上周尾鎳價反彈。供給方面，3月份河北唐山和內蒙古化德兩地受環保因素影響NPI總產量環比預期小幅下滑，而鎳價跌破10萬元/噸，鋼廠對精煉鎳採購量有所增加，這一點從精煉鎳庫存下降可獲驗證。不鏽鋼價格維穩而原料價格下跌，鋼廠利潤修復，3系不鏽鋼產量預期仍將維持高位，對鎳價形成支撐。在全球精煉鎳庫存仍處下降趨勢，而宏觀因素存擺動的狀態下，操作上建議鎳做爲多頭配置，觀點供參考。
