銅：等待明確後的買入補倉機會
鎳：觀望
鋁：持多
鋅：持空
銅：周一銅市表現偏強，銅價小幅衝高。宏觀面上，敘利亞襲擊結束，白宮表示要美國士兵快速撤回美國，另外中俄之間緊張關系也有鬆動之勢，這使市場的擔憂有所緩解。周一美國公布的零售數據出人意料好轉，這使市場對經濟擔憂減緩，再加上美國上市公司業績優秀，整體市場人氣有所回暖。周二中國將公布第一季度GDP數據，估計會好於預期。在第一季度的緊張氛圍之後，第二季度市場回暖的可能性加大。據悉，在第一季度完成PPP項目自查後，後續PPP項目將進入正常投產階段。另外有關房地產商加緊房地產開發的消息開始出現，這至少使短期消費有支持。回到銅市來看，周一是4月銅最後交易日，現貨升水，對5月合約升水也很大，這與市場消費回暖有關。隨着宏觀人氣回暖，我們認爲銅價結束調整的可能性也在加大。從技術上看，銅價位於區間震蕩，LME爲6500-7000美元，如能上破7000美元，上行空間將會找開。國內6月銅阻力位爲51500元。交易上剩餘多單持有，等待銅價調整結束後的加倉機會。
鎳：昨日倫鎳延續偏強走勢，現貨方面來看，LME鎳庫存繼續下滑966到311988噸附近，貼水大幅收窄15美元至貼28美元左右。前期提到1季度國內精煉鎳供應整體仍處於收緊狀態，上期所庫存目前亦降至年內低點42900美元。國內精煉鎳龍頭企業有轉產硫酸鎳計劃，預計國內精煉鎳仍處於偏低位置。行業方面消息，國務院發布《關於支持海南全面深化改革開放的指導意見》中指出：科學合理控制機動車保有量，加快推廣新能源汽車和節能環保汽車，在海南島逐步禁止銷售燃油汽車。此前海南省省長沈曉明在博鰲論壇上就曾表示海南計劃2030年前實現全島使用新能源汽車。硫酸鎳需求後期展望仍然樂觀，這或將加劇全球硫化礦短缺局面。從目前盤面上來看，鎳價受自身精煉鎳供應收窄推動，走勢持續偏強，已與國內高鎳鐵和不鏽鋼價格出現背離。即便如此，考慮到國內不鏽鋼消費仍然佔到原生鎳需求的85%，我們認爲持續偏弱的不鏽鋼市場以及不斷增加的紅土鎳礦供應仍將對限制鎳價反彈空間。目前盤面上鎳價已觸及前期高位，關注鎳價在前高附近的爭執情況，操作上宜暫觀望爲主。
鋁：倫鋁站上6年半以來高位，最高觸及2400美元/噸，滬鋁主力盤中一度突破15000元/噸，俄鋁減產的可能性越來越大，加上之前的經濟制裁對俄鋁的實際影響已經嚴重到波及貿易流通環節，短期直接造成平衡表的短缺以及比較確定，當前國內鋁材出口窗口已經打開，俄鋁轉口中國的可能性也在下降，一旦俄鋁確定減產，只有中國能彌補國外需求，滬鋁補漲的可能性較大，建議繼續持多。
鋅：滬鋅隔夜高開低走，LME鋅庫存下降1950噸至192725噸，國內鋅錠社會庫存較上周亦下降1.99萬噸至20.40萬噸，國內鋅錠去庫存情況順暢，保稅區庫存也停止上漲勢頭，4月仍有部分冶煉廠停產檢修，受影響產量在2.1-2.2萬噸左右，下遊方面，鍍鋅板庫存依舊在累積，側面說明下遊消費仍是低迷，前期國儲拋鋅傳言逐漸消散，且市場對美英法聯合對敘利亞進行“精準打擊”反應不大，但目前中美貿易摩擦中，美方的“301”清單在公示期仍未實施，仍存有不確定性，滬鋅建議偏空操作。
