銅：4月23日周一銅主力合約早盤表現矚目漲逾1%，收漲0.84%。據外電，LME期銅可能在阻力位每噸7040美元附近結束當前這波反彈，之後或重新測試支撐位6925美元。由於地緣政治、貿易戰存在諸多不確定性，市場謹慎情緒彌漫。國內基本面上看，上周國內庫存繼續大幅減少2萬噸以上，消費旺季庫存下降，現貨保持較高升水，反映下遊需求逐步好轉，對銅期價形成支撐。同時現階段供應仍處於高位，另外預期伴隨銅消費淡季的到來，或有新增冶煉產能投放，但短期有旺季需求支撐，暫時或依然維持震蕩走勢。
鋁鎳：周一滬鋁滬鎳主力合約低開後震蕩走高。鋁方面，美國方面也表示暫無對俄羅斯實施進一步制裁的計劃，市場情緒有所緩解；短期供應上隨着國內鋁價上漲鋁企利潤修復，前期取暖季復產以及新投合規產能將加快釋放，這將加快了國內供應增加邊際量，對於短期國內基本面形成壓力。鎳方面，鎳價走高壓縮不鏽鋼利潤，不鏽鋼消費旺季不旺，4月上旬社會庫存小幅走高，非一體化的鋼廠生產成本倒掛，實質減產臨界點越來越近；目前以精煉鎳作爲原料生產硫酸鎳是有盈利的，但硫酸鎳的下遊，由於鈷價走高，擠壓三元前驅體生產利潤，硫酸鎳價格回落，溢價走低。總的來說，鋁關注成本及庫存變動情況；鎳短期關注非一體化不鏽鋼廠減產以及鎳鐵對精煉鎳的替代。操作上，建議鋁空單持有，鎳待回調後尋找做多機會。
