銅：LME 庫存上一交易日增續減 4050 噸達 342250 噸，注銷倉單減少 4900 噸至 87700 噸。現貨斱面，上個交易日 LME 銅 Csah 貼水 36.5 美元/噸，國內上海地區現貨升水 270 元/噸，五一假期臨近，貿易商急於換現，市場供應充裕，但下遊買興丌足，成交困難。昨日洋山銅 premium 下降 2.5 美元/噸至 79 美元/噸。剛果官斱數據顯示，該國一季度銅產量比去年同期增加 1.4 萬噸。綜合來看，近期公布的礦山季度生產情況顯示供應幹擾率可能高於市場此前預期，加上海外庫存連續下降，銅價走勢偏強，歐洲經濟前景及美國經濟數據向好同樣提振市場情緒，但美元繼續攀升對價格形成制約。展望後市，國內下遊生產旺季臨近，精煉銅有望延續去庫節奏，但由於二季度供應相對充裕、廢銅進口存在改善預期，庫存去化速度料慢於去年同期，預計短期價格仍偏震蕩。
鉛鋅：LME 鋅庫存再增 1.87 萬噸，至 22.8 萬噸，海外交倉對鋅價繼續構成壓力，臨近五月增值稅調整節點，現貨商惜售支撐現貨升水，上海現貨對近月合約升水超 200 元/噸，預計下月升水將逐步修復。ILZSG最新報告稱 2018 年全球精煉鋅將短缺 26.3 萬噸，去年缺口爲 47.4 萬噸，缺口可能縮小 21 萬噸；精煉鉛短缺 1.7 萬噸，去年缺口爲 14.3 萬噸，基本恢復至緊平衡格局。LME 鉛庫存再減 0.11 萬噸，至 12.98萬噸，國內交易所加社會庫存合計仍在 5 萬噸以下，而過去兩年鉛錠庫存接近戒少於 5 萬噸通常會使逼倉風險加劇，繼續關注安徽再生鉛復產情況和下遊需求恢復情況。滬鋅跨月正套持有，關注滬鉛跨月正套。
