銅
國內持續累庫，且交倉熱情不減，市場普遍預期交割後現貨將大幅貼水，基本面對銅價難有支撐。短期宏觀面是銅價的主導因素，雖然美國的一攬子援助措施刺激了市場風險偏好，但歐洲疫情尚不在可控範圍內以及歐洲主要央行利率政策正走向極限，宏觀面無持續轉好的跡象，因此單邊策略建議逢高空CU2005。
鋅
滬鋅表現抗跌，主力合約周跌幅 1.56%，本周海外疫情傳播以及原油重挫令風險資產遭到拋售，鋅價一度大幅下跌，但正如之前判斷市場在盤面出現了短暫支撐，相較於其他品種，鋅價周跌幅較小，低價鋅刺激下遊消費，國內現貨對 04 合約轉爲升水。本周一市場既打破上周預測的 LME 支撐位，但從後續的走勢來看，LME 鋅依舊表現偏強，在大幅震蕩後，LME 周跌幅 0.3%，滬倫比值周漲幅 0.59%，主要是由於人民幣貶值。
鋁
因海外黑天鵝事件頻出，金融市場劇烈動蕩，歐美股市慘遭血洗，投資者恐慌情緒攀升，近期宏觀市場主導有色金屬走勢。爲應對此次危機，各國央行出臺貨幣寬鬆政策，美聯儲公布了刺激流動性的政策，中國央行也在周五盤後宣布金融性定向降準 0.5-1 個百分點，釋放長期資金 5500 億。市場信心受到提振，預計下周鋁價有望暫緩跌勢，跟隨市場低位回升。
基本面來看，鋁市空頭氛圍依舊較濃，庫存周度增幅繼續超過 10 萬噸，終端需求恢復速度緩慢，本周開工率增速較上周放緩，加之全球性疫情影響下，海外消費也存在下滑預期，一定程度拖累了國內對疫情後消費拉動的信心。我們認爲鋁價受降準消息提振的反彈空間有限，投資者仍可採取偏空思路操作，下周滬鋁運行區間可參考 12750-13200 元/噸。
鎳
因海外黑天鵝事件頻出，金融市場劇烈動蕩，歐美股市慘遭血洗，投資者恐慌情緒攀升，近期宏觀市場主導有色金屬走勢。爲應對此次危機，各國央行出臺貨幣寬鬆政策，美聯儲公布了刺激流動性的政策，中國央行也在周五盤後宣布金融性定向降準 0.5-1 個百分點，釋放長期資金 5500 億。市場信心受到提振，預計下周鎳價有望暫緩跌勢，跟隨市場低位回升。
基本面來看，鎳市空頭氛圍暫難改善。本周鎳鐵、不鏽鋼價格繼續下滑，由於疫情海外擴散或會推遲印尼鎳鐵產能大規模釋放時間，短期印尼鎳鐵進口量可能變化有限，但不鏽鋼庫存繼續攀升，去庫預期時間可能延長至二季度，鋼廠仍有較大減產可能性，需求端減量大於供應端，鎳鐵弱勢延續。貨幣寬鬆難以改善疫情造成的實質性需求減少，預計鎳價因此反彈空間有限，下周滬鎳運行區間可參考 99000-106000 元/噸。鎳價後市寬幅震蕩概率加大，做空者需等待反彈後的時機，激進者可考慮在 10 萬以下短多。
3月16日建信期貨有色金屬周報
