銅
本周市場繼續暴跌形態，國外疫情完全擴散，歐洲，美國淪陷，恐慌性暴跌導致市場流動性缺乏，銅價也無法避免的成爲拋售對象。
這次疫情事件是市場高波動的催化劑，世界的不穩定性開始顯現，現在的暴跌跟 08 年的暴跌非常類似，基本上外盤毫無抵抗的暴跌，從股市，債市，油價到大宗商品，就連本應該避險的黃金白銀類都遭到大幅拋售，這表明市場的流動性已然出現問題，連鎖發應導致市場無法承受拋壓，基本上處於崩盤狀態。
疫情在歐洲，美國等地現在處於上升階段，也就是說疫情仍然擴散了，我們仍舊無法給予銅穩定時期的判斷，現在只能等待此次危機的結束，在此之前無法進行長期買入操作。
鎳
內外預期均悲觀，橋水事件使得近期宏觀環境更加惡劣，後市繼續看空。
鋁
氧化鋁方面，上周各地區氧化鋁報價維穩爲主。由於原材料供應不足，部分氧化鋁企業減壓產能，短期市場現貨供應呈偏緊格局。
但目前鋁價偏弱運行，大部分電解鋁企業目前處於虧損狀態，短期部分電解鋁廠可能有減產計劃。市場心態發生轉變，對於後市持悲觀態度。
電解鋁方面，上周鋁價大幅下跌，已跌破成本線，致使部分電解鋁生產企業開始減產。據我的有色網調研，貴州，山西，重慶等地電解鋁企業計劃檢修減產，涉及產能 8 萬噸/年。總體來看，下遊企業雖然仍在持續復工，但消費還未出現明顯亮點，庫存持續增加，現貨市場供應壓力大，對鋁價形成壓制。但隨着電解鋁企業開始逐步減產以及新投產能放緩，後期市場供應壓力會得到一定緩解。短期來看，鋁價偏弱震蕩格局不變。
鋅
上周滬鋅在低位震蕩兩日後繼續下跌。宏觀方面，美聯儲降息加量化寬鬆，多國央行跟隨降息並提供流動性，但未能扭轉市場頹勢，目前國外疫情繼續蔓延，確診數繼續大幅增加，目前各國已升級防控力度，對經濟運行已產生明顯影響，市場擔憂爆發金融危機，市場仍偏悲觀。現貨庫存方面，截至上周五鋅錠社會庫存爲 30.43 萬噸，小幅增加，周環比增加 0.34 萬噸。供給端方面，國內礦山開工率處於相對低位，截止到 3 月 20 日，全國礦山開工率在 52%左右，環比提高 2%；2020 年 2 月冶煉廠產能利用率爲 73%，環比下降 16%，我的有色預計 3 月冶煉廠產能利用率爲 82%左右。下遊需求方面，上周鍍鋅板卷產能利用率爲 61.4%，環比提高 1.5%。預計本周滬鋅繼續偏弱震蕩。
3月23日中財期貨有色金屬周報
