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4月7日建信期貨有色金屬周報

2020年04月07日 10:01:59 建信期貨

  銅

  宏觀面壓力基本已釋放,當前主要關注焦點在美國肺炎疫情的發展,初步預計其在 4 月中旬會達到峯值,市場情緒拐點會早於疫情拐點,從本周市場走勢來看,情緒拐點正在到來,風險偏好情緒將回升。而銅基本面在下遊需求小幅恢復情況下,國內連續兩周去庫,整體判斷基本面對銅價也有支撐,建議做多 CU2005合約。

  鋅

  宏觀面的負面情緒宣泄暫告一段落,預期美國肺炎疫情在 4 月中旬得以控制,市場情緒拐點將會提前到來,宏觀面或將對價格提供支撐。同時基本面上國內去庫得以確認以及礦成本端支撐顯現,短期鋅價有望回升,建議多 05 合約。

  鋁

  海外疫情仍在加速擴散當中,根據模型估測,海外疫情峯值或在二季度中後期出現。與此同時,各大機構對二季度經濟衰退基本已經達成共識,根據測算,美國一季度 GDP 增速較去年四季度大概率出現 2%以上的下滑,進入技術性衰退,全球經濟增速同樣會有明顯下滑。宏觀弱勢繼續壓制基本金屬。

  基本面上,國內社會鋁錠庫存繼前周小幅下跌後本周再度轉增,顯示庫存拐點遠未到來,目前總庫存保持在 160 萬噸水平以上,受海內外市場影響,預計本次累庫將延續至四月份或超過 200 萬噸。下遊加工訂單恢復速度緩慢,海外消費受疫情影響存在下滑預期,將對整個鋁供需平衡形成拖累。現階段雖然鋁價持續低迷導致電解鋁企業減產規模和預期都在不斷擴大當中,但是比起當前需求端的弱勢,減產帶來的提振作用還很難顯現,且減產也不是一蹴而就,電解鋁供應過剩壓力仍然較大。

  操作上來看,全球性經濟危機陰霾籠罩下,尚難言底,近期市場跟着宏觀走,短期或因宏觀恐慌情緒緩解而隨整體市場出現一定反彈,反彈後仍以沽空爲主。

  單邊操作難度較大,建議謹慎。價差方面,近期受到降稅預期影響,滬鋁市場結構表現不穩定,近月由貼水轉爲小幅升水,但遠月結構尚不穩定,預計在降稅消息持續發酵下,近月 back 有進一步擴大可能。

  鎳

  海外疫情仍在加速擴散當中,根據模型估測,海外疫情峯值或在二季度中後期出現。與此同時,各大機構對二季度經濟衰退基本已經達成共識,根據測算,美國一季度 GDP 增速較去年四季度大概率出現 2%以上的下滑,進入技術性衰退,全球經濟增速同樣會有明顯下滑。宏觀弱勢繼續壓制基本金屬。

  盡管上遊印尼禁礦未來難有鬆動,菲律賓礦區因疫情導致管控不斷升級,中遊國內鎳鐵廠又因缺礦、高成本等原因虧損而面臨不斷減產,但同時由於印尼低成本鎳鐵補充渠道順暢,下遊不鏽鋼企業高庫存、低利潤,終端需求萎縮的拖累下,二季度來看鎳的供給還是比較充足的。綜合測算下來,二季度原生鎳仍將小幅過剩約 1.6 萬鎳噸。操作上,宏觀情緒的變化以及礦端政策的擾動,或會帶來鎳價階段性反彈行情,我們可以把握反彈後拋空的機會,滬鎳區間參考 85000-95000 元/噸。

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6月6日銅價走勢分析觀點匯總

多方觀點:昨晚公布的美ISM非制造業數據意外回落,物價指標創三年新低暗示通脹繼續回落,這也使得美聯儲6月加息概率進一步回落。看好銅價淡季表現。美元走弱銅價反彈拉升。空方觀點
2023-06-06 09:21:35 銅價分析 銅價預測 銅價走勢

銅早評:銅價夜盤上漲 市場情緒好轉(2023年6月6日)

銅價夜盤上漲 市場情緒好轉SME早盤提示:隔夜lme銅上漲,國內收盤時價格在8221美元,隨後價格上漲,最高達到8372美元,最終收盤8328美元。滬銅主力高開高走,晚間開盤66270元,隨後價格走強,最高達到66870元,最終收盤66610元,隔夜市場情緒好轉,夜盤銅價站上66000元,基本面仍穩定,供應偏緊,銅礦擾動仍存在,短期市場情緒良好,技術上看,銅價維持大區間震蕩運行,有色中表現強勢。宏
2023-06-06 09:20:44 銅早評 銅價分析

中國國際期貨銅早評(2023年6月6日)

[策略]觀望爲宜邏輯]LME二個月期銅周一報收於每噸8328.5美元,漲幅0.98%。滬銅主力周一報收於66610元/噸,漲幅1.28%。宏觀面上,美國服務業在5月份幾乎未增長,因新訂單放緩,ISM的非制造業

東海期貨銅早評(2023年6月6日)

美ISM非制造業PMI放緩,加息預期下調利多銅價1.核心邏輯:宏觀,美國5月ISM非制造業PMI降至50.3,今年新低,預期52.3,前值51.9,新訂單放緩,服務業5月幾無增長,物價支付指標三年新低,需
2023-06-06 09:16:36 銅早評 銅價分析 東海期貨

邁科期貨銅早評(2023年6月6日)

銅 美國5月非制造業PMI指數50.3,較上月大幅回落1.6個百分點,放緩的跡象開始出現。6月加息預期繼續減弱,美元回落,美歐股市下跌。國內在周末沒有刺激政策落地,宏觀情緒難有持續
2023-06-06 09:14:17 銅早評 銅價分析 邁科期貨

瑞奇期貨銅早評(2023年06月06日)

夜盤銅價延續反彈,美國ISM服務業數據低於預期,導致加息預期降溫。國內銅產量延續穩定增長,單月產量創歷史最高。今年全球供應大概率延續穩定,精礦加工費持續小幅增加。預計今年國內汽車產銷可能下降,但銅需求預計持平,家電表現良好,尤其是空調產量排產延續增長,電力投資可能是拉動銅需求的主要行業,國內銅供需總體保持良好。短期CU2307合約可能寬幅區間波動,下方支持65000,上方阻力68000。建議關注美

金瑞期貨銅早評(2023年6月6日)

銅昨日LME銅報8328.5美元/噸,漲0.98%,上海升水350,廣東升水290。宏觀方面,美國ISM服務業;PMI回落但Markit口徑數據創新高,後續服務消費仍有高利率擔憂;國內方面,五月制造業PMI不及預期
2023-06-06 09:07:44 銅早評 銅價分析 金瑞期貨

新世紀期貨銅早評(2023年6月6日)

銅:築底反彈宏觀層面:國內經濟復蘇較爲曲折,政策進一步寬鬆空間還有待觀察。海外方面,美國經濟處於“淺衰退+政策逐步轉向”狀態,市場對政策緊縮的反應較爲充分後,將對淺衰退
2023-06-06 09:06:09 銅早評 銅價分析 新世紀期貨
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