銅:從消息面看,贊比亞在與嘉能可的鬥爭中提高了賭注,威脅要剝奪該公司在這個南部非洲國家的銅礦。中國3月未鍛軋銅及銅材進口44.1926萬噸,同比增加13%。中國3月銅礦砂及其精礦進口178萬噸爲2019年9月以來最低水平。1-3月累計銅精礦進口量爲554.7萬噸,累計同比回落0.72%。從下遊消費看,據SMM 調研數據顯示,3月電線電纜企業開工率爲75.83%,環比回升41.15個百分點,同比下滑8.23個百分點。3月份銅板帶箔企業整體開工率爲73.07%,同比下滑2.38個百分點,環比大幅回升17.19個百分點。3月銅杆企業開工率爲59.40%,環比回升33.54個百分點,同比回落17.78個百分點。從原料供應看,最新銅精礦加工費60美元,精礦加工費小幅下跌。海外疫情影響加大,需求受到影響。今年新基建投資項目增多,新能源汽車和5G 項目受益,拉動相關需求回升。中國制造業加速復產,整體趨勢弱勢反彈。建議短空交易爲主,買近賣遠套利減持,關注復工進度,關注海外疫情發展。