銅
本周市場對於前期超跌修正後進行盤整階段，波動率迅速降低，市場觀望全世界的疫情下一步走向，總體來說銅價回升到 42000 的90 分位線也順理成章。
美歐的疫情本周仍然沒有出現明顯拐點，美國確診人數每天保持相同速率，歐洲開始減少，看樣子，歐美準備全體免疫了，美國已經建議要開放封城，準備搞經濟了，歐洲同樣也是，這個就比較尷尬了，如果這樣的話，疫情始終會持續，國內到底開放關口還是不開放，這爲第 2 季度留下隱患，不過這兩周銅價應該處於震蕩階段，上衝動能不強，下跌則需要疫情的發展而定，建議下周觀望。
鎳
缺礦導致鎳價上漲，下遊需求反彈疊加鋼廠封盤提價使得鋼價上漲。
鋁
氧化鋁方面，上周一各地區氧化鋁報價下降外，接下來幾天價格相對持穩，主要是因爲上周滬鋁大幅反彈。近期海外氧化鋁的低價成交也促使國內氧化鋁現貨價格不斷走低，這也導致市場心態發生轉變，目前滬鋁已開始反彈，或對氧化鋁帶來支撐。短缺氧化鋁將陷入震蕩。
電解鋁方面，上周鋁價連續 4 日走強，反彈明顯，市場成交較前期好轉。電解鋁廠減、停產規模擴大，加之下遊加工企業生產恢復，需求回升令電解鋁庫存進入快速去庫狀態，對鋁價支撐較強。
但目前海外疫情仍未得到有效控制，二季度訂單情況不容樂觀。其次，原料端價格持續下跌，成本線不斷下移，這也會使得減產預期降低，限制鋁價上行動力。短期來看，鋁價或將繼續呈現震蕩偏強走勢。
鋅
上周滬鋅震蕩上行。宏觀方面，3 月中國經濟數據開始環比出現好轉，政府加大經濟刺激力度，歐美開始考慮逐步放鬆疫情控制，推動經濟恢復，市場預期好轉。現貨庫存方面，截止到 4 月 17 日全國鋅錠社會庫存爲 25.73 萬噸，周環比減少 1.52 萬噸。供給端方面，國內礦山開工率處於相對低位，截止到 4 月 17 日，全國礦山開工率在 57%左右，環比提高 2%，加工費上周有所下調；冶煉廠開工率保持高位，鋅錠產出平穩，2020 年 3 月冶煉廠產能利用率爲 82.5%，環比提高 9%，我的有色預計 4 月冶煉廠產能利用率爲 84%左右。下遊需求方面，上周鍍鋅板卷產能利用率爲 65.89%，環比下降 0.63%。
預計本周滬鋅繼續震蕩偏強。
4月20日中財期貨有色金屬商品周報
