銅：LME 庫存增加 1375 噸達 291350 噸，注銷倉單減少 1325 噸至 50050 噸。現貨方面，上個交易日LME 銅 Csah 貼水擴大至 38.5 美元/噸，國內上海地區現貨升水 15 元/噸，隔月價差維持 150 元/左右，市場等待換月，下遊和貿易商觀望情緒濃厚，成交活躍度低。KGHM 一季度銅產量 142900 噸，較去年減少 22.8%，旗下智利銅礦 Sierra Corda 當期產量減少 14.5%至 21800 噸，公司稱因發生致命事故，礦山於近日關閉。綜合來看，美債 10 年期國債收益率突破 3%，加上消費數據溫和增長，美元表現強勢，重新站上 93 關口，銅價承壓下行，近期精煉銅庫存回升同樣導致市場情緒偏空。展望後市，二季度海外冶煉廠檢修較多，現貨市場將有所改善，而國內精銅供應仍顯充足，短期價格料維持震蕩，震蕩下沿參考50000-50500 元/噸，中期看廢銅和銅礦等原料端支撐加強，銅價存在向好趨勢。
鉛鋅：LME 鋅庫存減少 900 噸，至 232800 噸，Cash/3m 貼水 16.75 美元/噸；LME 鉛庫存維持 131225噸，Cash/3m 貼水 16.0 美元/噸。美元指數再破 93，有色板塊整體偏弱。鋅震蕩偏弱但下方支撐較強，原因是一季度海外礦山產量同比僅增長 1.8%，反應上遊恢復速度在一季度偏緩，全年想實現年初 6%的增量值得懷疑，但同時中國消費也沒有出現去年同期的爆發式復蘇，鋅價上行動力也顯不足，繼續看23000-24500 區間震蕩。滬鉛減倉下行，反應部分多單止盈離場，06 合約逼倉行情緩解但風險未完全解除，繼續關注庫存和需求變化情況。Volcan 一季度鋅精礦產量 5.88 萬噸，同比下降 1.0%；鉛精礦產量1.2 萬噸，同比增加 7.1%。Sumitomo 一季度鋅精礦產量 4.8 萬噸，同比增加 4.3%；鉛精礦產量 1.7 萬噸，同比增加 21.4%。滬鋅跨月正套剩餘頭寸持有，滬鉛多單謹慎持有。
