一、策略提示
滬銅：四月份銅精礦月度TC創下2013年8月以來新低，顯示原料供應有所收緊；今年一季度國內精銅產量同比增長11%，根據改造升級項目開始投產以及各煉廠排產計劃來看，中精銅產量或將繼續增長；一季度精銅進口量也出現增長，而隨着進口虧損的擴大或將一定程度上抑制後期進口量的增長；下遊企業開工率的回升和國內精銅庫存的季節性下降顯示出需求恢復力度較強，銅價經過大幅回落後，後期區間震蕩概率較大。
滬鋅：最近國內鋅精礦加工費一直維持在低位，顯示鋅精礦供應短期並沒有明顯改善，但是隨着海外礦山供應逐步恢復，未來鋅礦供應緊張的情況或將逐步緩解；今年前四個月國內鋅產量累計同比增加2.8%，根據煉廠排產計劃預計5月份產量或將相對平穩；進口盈利窗口的關閉或將繼續抑制進口鋅流入國內市場；而由於環保限制和下遊需求逐步走出消費旺季影響，5月份鍍鋅和氧化鋅企業開工率出現回落，本周社會庫存的回升已經有所反應。滬鋅主力或將仍然面臨較大壓力，建議在24000-24500元/噸區間逢高沽空，突破25000元/噸止損，目標位22000-22500元/噸。
二、隔夜市場表現
三、LME庫存狀況
四、隔夜外盤綜述
收盤倫銅下跌0.3%至6855美元；倫鋁下跌1.0%至2270美元；倫鋅上漲0.1%至3099.5美元；倫鉛下跌1.9%至2330美元；倫錫上漲0.6%至20780美元；倫鎳上漲1.1%至14750美元；從庫存來看，昨日倫銅庫存增加1275噸至301475噸；倫鋁庫存減少5600噸至1243850噸；倫鋅庫存減少175噸至231450噸。
五、重要信息
1、中國提出方案 擬將美對華年貿易逆差削減2000億美元據路透消息稱，多位了解情況的美國官員表示，中國已經向特朗普總統提出了一個方案，包括購買美國商品以及其它措施，目的是將美國對華每年的貿易逆差削減約2,000億美元。
2、到貨量偏低 出貨穩定 消費地鋁錠庫存創年內最大周度降幅5月17日，SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區45萬噸，無錫地區87.5萬噸，南海地區36.8萬噸，鞏義地區19.9萬噸，杭州地區13.0萬噸，天津6.1萬噸，重慶2.6萬噸，臨沂地區2.9萬噸，消費地鋁錠庫存合計213.8萬噸環比上周四減少5.8萬噸。
3、ILZSG：一季度全球精煉鋅實現2.5萬噸盈餘ILZSG最新數據顯示，全球精煉鋅金屬市場在2018年第一季度實現了2.5萬噸的盈餘，同期報告的庫存總量上升了11.8萬噸。
4、WBMS:今年1-3月全球銅市供應缺口爲15.8萬噸世界金屬統計局（WBMS）公布的報告顯示，2018年1-3月全球銅市供應缺口爲15.8萬噸，低於2017年全年的23.5萬噸缺口。今年1-3月全球礦山銅產量爲490萬噸，較2017年同期增加3.9%。1-3月全球精煉銅產量爲580萬噸，較去年同期增長3.1%，中國和智利增幅顯著，分別爲增加7.4萬噸和2.5萬噸。
5、ILZSG：一季度全球精煉鉛需求超供應3.7萬噸ILZSG報告數據表明，2018年第一季度全球精煉鉛金屬需求超過供應3.7萬噸。同期，總庫存水平下降了2.6萬噸。全球鉛礦產量與2017年第一季度相比增長8.9％，主要是由於中國，摩洛哥和土耳其的產量增加。
