銅：從消息面看，力拓周三在回應聲明中確認，正就以 35 億美元的價格出售其在 Grasberg 銅金礦持有的部分權益與意向方印尼國有礦業控股公司亞沙漢鋁業（Inalum）談判。銅陵有色“奧爐”項目已基本建成，現處於試生產階段，產能爲 20 萬噸。銅精礦現貨 TC 小幅上揚，主要原因在於 Vedenta 旗下冶煉廠的關停仍未復產，導致部分現貨精礦流向國內現貨市場。從下遊消費看，據 SMM調研數據顯示， 4 月份銅杆企業開工率爲 83.71%，同比增加 12.16 個百分比，環比增加 4.31 個百分比。4 月份銅管企業開工率爲 90.32%，同比下降 1.07 個百分比，環比增加 2.97 個百分比。從原料供應看，英美資源旗下智利的 LosBroncos 礦山一工人受傷，礦山暫停運營，該礦目前的年均產能爲 40 萬噸。智利銅礦 Sierra Gorda 周二稱，該礦因事故暫時關閉，Sierra Gorda 去年產銅101,700 噸。海關總署署長倪嶽峯宣布，“藍天 2018”第三輪、特大、打擊洋垃圾走私專項行動開始。蒙古政府在 1 月份制定了一項針對 Oyu Tolgoi 銅礦價值1.55 億美元的新稅收法案，力拓面臨稅務糾紛。這一糾紛也嚴重阻礙了力拓公司旗下 Oyu Tolgoi 礦山項目擴張的進程。環保治理趨嚴，對金屬遠期供應影響加大。短期下遊開工回升，但庫存仍偏高，美債收益率上升，美元漲幅擴大，建議短線交易爲主。
鋁：美國總統特朗普在考慮採取貿易措施，使歐盟對美國的鋼鋁出口削減約 10%。
據中電聯數據顯示，2018 年 1-4 月全國電網工程完成投資額 993 億元，同比下降 24.1%，今年以來全國電網工程完成投資額同比持續大幅回落，但今年國家電網計劃投資額同比增 7.12%，因此預計下半年電網投資力度將有所加大。俄鋁控制人已經辭去董事會職務，並承諾不再擔任俄鋁董事，緩解了對俄鋁供應將受擾的擔憂。上海有色網（SMM）本月完成國內鋁板帶箔企業 4 月份開工率調研顯示，4 月鋁板帶箔企業開工率 72.98%，環比基本持平。幾內亞 SMB 鋁礦山罷工 ，在過去 10 天內完全停止了鋁土礦的生產，該礦 2017 年實際生產了3100 萬噸鋁土礦。從 5 月 1 日至 6 月 30 日，山西將對全省所有非煤礦山企業開展爲期兩個月安全生產專項整治工作，鋁土礦的開採或將受影響。電解鋁供給側整頓持續推進中，供應受約束，鋁長期看好。短期鋁錠庫存小幅回落，鋁價震蕩上漲，建議鋁低位多單可輕倉持有。
鋅：鋅價回落，下遊採購增加，受進口鋅流入影響，現貨升水小幅回升。根據上海有色網（SMM）調研，4 月鍍鋅企業開工率爲 86.13%，環比增加 18.29 個百分點，同比上升 19.16 個百分點。哈薩克斯坦 1-4 月精煉鋅產量下滑 7.8%。1-4月我國房地產開發投資增長 10.3%，增速比一季度放緩 0.1 個百分點。安泰科稱中國 4 月精煉鋅產量較上月增加 2.1%至 37.7 萬噸，因煉廠結束維修。五礦資源位於澳洲昆士蘭的 Dugald River 鋅礦運營業務已於 2018 年 5 月 1 日投入商業化生產。2018 年鋅精礦含鋅產量預計爲 12 萬至 14 萬噸，與之前發佈的指導範圍一致。嘉能可發布 2018 年一季度產量報告，自有鋅產量同比減少 13%。
隨着國外鋅價跌幅擴大，鋅進口比值出現恢復，國內現貨鋅進口量或將增加。
湖南省打響尾礦庫及其採選、冶煉企業環境污染整治“夏季攻勢”，對鉛鋅礦供應的影響有待觀察。國際鉛鋅研究組織表示，鋅礦產量今年將增長 6％至 1378萬噸，而 2017 年環比增加了 3.6%，國外礦山企業逐漸恢復產量。國內精礦供應仍偏緊，進口增多，下遊消費逐漸回升，短期鋅價反彈後繼續回落，建議短線交易爲主。
