滬銅期貨
宏觀面，隔夜華爾街日報稱特朗普考慮對進口車實施新關稅，稅率或達 25%，市場避險情緒再次升溫，宏觀數據方面，歐元區 5 月制造業 PMI 初值 55.5，低於預期 56.1，並連創新低，歐元下挫美元延續反彈態勢，基本金屬整體承壓。倫敦金屬交易所 3 月期銅收跌 1.84%，報 6835.0 美元/噸；3 月期鋁收漲 0.42%，報 2270.5 美元/噸。國內方面，商務部表示中方歡迎優質、有競爭力的美國產品等進入中國市場。滬銅收跌 1.08%，報 51320 元/噸；滬鋁 1807 收跌 0.14%，報 14610 元/噸。基本面分品種看，短期無進一步消息刺激，近期 LME 銅庫存增加維持在 30 萬噸附近，國內方面，現貨端貼水在 100 元/噸以內，下遊按需採購爲主，需求端維穩，技術面，短期均線膠着，多空力量趨於平衡，暫時觀望。操作上，滬銅 1807 觀望爲主。（江露）
滬鋁期貨
宏觀面，隔夜華爾街日報稱特朗普考慮對進口車實施新關稅，稅率或達 25%，市場避險情緒再次升溫，宏觀數據方面，歐元區 5 月制造業 PMI 初值 55.5，低於預期 56.1，並連創新低，歐元下挫美元延續反彈態勢，基本金屬整體承壓。倫敦金屬交易所 3 月期銅收跌 1.84%，報 6835.0 美元/噸；3 月期鋁收漲 0.42%，報 2270.5 美元/噸。國內方面，商務部表示中方歡迎優質、有競爭力的美國產品等進入中國市場。滬銅收跌 1.08%，報 51320 元/噸；滬鋁 1807 收跌 0.14%，報 14610 元/噸。基本面分品種看，消息面，發改委淘汰關停不達標的 30 萬千瓦以下煤電機組，2018 年全國淘汰關停 400 萬千瓦煤電落後產能。短期來看，國內氧化鋁價格呈現下滑，鋁成本端有所鬆動，國內鋁現貨端維持小幅貼水，但伴隨着需求端淡季將至，消費轉弱對鋁期價形成一定拖累，預計短期鋁價震蕩偏弱概率較大。操作上，滬鋁 1807 合約暫時觀望。（江露）
滬鎳期貨
宏觀面，歐元區 5 月 PMI 數據再創新低，美聯儲最新會議紀要稱下次加息將很快到來，支撐美元上行，基本金屬普遍承壓。供給端，環保與安全生產檢查影響持續，鎳鐵供給受到一定限制，電解鎳庫存亦持續降低，供給收緊預期利好鎳價。需求端也受到環保影響，可能將走弱，但目前來看，不鏽鋼庫存持續消化，不鏽鋼價格回升，下遊需求總體尚可。總的來說，目前基本面對鎳價仍有一定支撐，但考慮到鎳價仍位於近期高位，短期震蕩回調概率較大，滬鎳 1807 震蕩區間 105000-110000。
操作上，滬鎳 1807 建議觀望。（江露）
鉛鋅期貨
鉛鋅基本面分化運行，鉛原生鉛冶煉端受限導致短期供給短缺，疊加滬鉛社會庫存低位利好，大概率偏強運行。鋅，基本面弱勢，LME 庫存 20 萬噸高位，鋅價高位主流礦山增產預期增強，4 月數據表現出部分預期已經兌現，鋅價偏空運行。
策略：鋅 1807 合約日內運行區間 23300-23900；鉛 1807 合約日內運行區間 19200-19800。操作上，鋅建議空單繼續持有，區間可逢高沽空，倉位 5%設置 100 止損。鉛逢低買入，倉位 5%設置 100 止損。（江露）
