銅
宏觀面支撐還將繼續，當前歐盟經濟復蘇進程在加快，而美國暴亂持續，中美衝突進入尾聲，避險情緒褪去，美元需求下降，而美元供給仍在不斷增加，因此預計美元指數還將下行，對有色金屬形成支撐。基本面方面，國內銅礦供應仍偏緊張，海外銅礦主產區疫情仍偏嚴重，銅礦供應壓力猶存，但國內下遊消費正在放緩，整體來看國內供需正趨於平衡。海外消費復蘇明顯，LME 去庫力度加大，預計將部分對衝中國銅消費下滑。預計銅市內弱外強，銅價仍有上行空間。
鋅
高位震蕩。宏觀面支撐還將繼續，當前歐盟經濟復蘇進程在加快，而美國暴亂持續，中美衝突進入尾聲，避險情緒褪去，美元需求下降，而美元供給仍在不斷增加，因此預計美元指數還將下行，對有色金屬形成支撐。但基本面內弱外強，國內需求放緩，海外需求正在復蘇，短期滬鋅要打開下行空間較難，單邊建議觀望。
鋁
宏觀層面上，中美緊張局勢愈發嚴峻，特朗普宣布自 6 月 16 日起，禁止我國載客航班飛往美國；國內則正在不遺餘力發展地攤經濟，以應對後疫情時代對經濟造成的衝擊。鋁品種供需面暫未出現明顯變化，庫存繼續去化，但隨着消費淡季的來臨，去庫速度存在放緩擔憂。6 月 4 日，國內電解鋁社會庫存周度下降 4.6萬噸至 84.7 萬噸。周度降幅繼續收窄，因市場普遍擔憂後續消費增速難以延續以及進口鋁錠流入帶來的壓力。此外，由於鋁企盈利持續好轉，雲南、內蒙古新增以及復產產能也在逐步釋放中。中期來看，鋁市供需面有寬鬆趨勢。
短期還應注意到上期所倉單庫存僅十萬餘噸，但現貨持倉仍居高位，庫存低位水平下要警惕軟逼倉可能，六月合約交割前滬鋁近月合約大概率維持強勢，謹慎起見空單暫不急於介入。
鎳
菲律賓鎳礦出口供應步伐緩慢，印尼放鬆禁礦出口傳聞降溫，短期鎳礦偏緊趨勢尚難改觀，預計鎳礦價格仍可保持偏強水平，鎳鐵價格同樣維持高位，從而對鎳價起到支撐作用，短期難有大幅下跌空間。不過中長期下跌風險依然存在，因後期菲律賓鎳礦供應逐步補充，印尼鎳鐵產能繼續釋放，未來鎳鐵供應過剩概率較高。
下遊需求來看，房地產趕工加之基建恢復，帶動下遊需求整體好轉，不鏽鋼庫存快速去化，對鎳價亦形成提振。但後期房地產趕工將難以持續，竣工周期將到來，且企業產成品庫存仍有積壓，未來有去化壓力，制造業企業仍將面臨嚴峻的需求不足問題。在終端消費仍不佳的情況下，不鏽鋼廠挺價至 13500元/噸以後下遊拿貨意願開始大幅減弱，上方阻力明顯。操作上來看，下周可嘗試空頭介入，倫鎳壓力觀測 13000 美元/噸。
6月8日建信期貨銅鋁鋅鎳周報
