銅鋁：市場暴跌後暴漲，銅鋁挺價聚焦結構
周一晚間，美股及原油從此前暴跌中反彈，國際金屬相對堅挺，倫銅期貨收盤報5969美元/噸，上漲26美元/噸，倫鋁期貨收盤報1597.5美元/噸，上漲15.5美元/噸，國內期貨夜盤節後歸來，滬銅期貨Cu2008合約報48450元/噸，上漲0.21%，滬鋁期貨Al2007合約報13815元/噸，上漲0.66%，周二亞洲時段倫敦金屬電子盤開盤分化，銅鎳開盤上漲鋁鉛小幅回落。目前全球主要資產價格同時面對全球疫情爆發加劇引發經濟蕭條加劇風險，以及全球央行寬貨幣寬信用帶來流動性寬鬆和通脹擡頭的刺激，其中股市及大宗商品等權益類和周期品資產高位波動加劇，反映出價格反彈過程中高位風險加劇，目前有色行業處於中長期供需邊際轉弱態勢中，預計銅爲代表的有色金屬高位回調壓力加大，但考慮到短期流動性寬鬆、產業可流通庫存偏低及近月擠倉風險仍較大，建議客戶控制單邊敞口謹防短期高位雙向波動，產業客戶利用虛擬庫存和對衝交易靈活調整敞口風險，銅跨期結構正套持有爲主，鋁跨市結構以正套爲主。
分析師：顧馮達
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